Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月1日，海光信息发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为91.62亿元，同比增长52.4%；归母净利润为19.31亿元，同比增长52.87%；扣非归母净利润为18.16亿元，同比增长59.79%；基本每股收益0.83元/股。

公司自2022年7月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为3.49亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.7元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对海光信息2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为91.62亿元，同比增长52.4%；净利润为27.17亿元，同比增长59.71%；经营活动净现金流为9.77亿元，同比增长20.08%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为145.7%，57.17%，52.87%，变动趋势持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长52.62%，营业收入同比增长52.4%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为18.94%、24.8%、24.83%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长405.09%，营业成本同比增长37.09%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长405.09%，营业收入同比增长52.4%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.36低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为63.72%，同比增长6.79%；净利率为29.65%，同比增长4.8%；净资产收益率（加权）为9.92%，同比增长39.52%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为24.77%、7.81%、1.76%、-4.68%，同比变动分别为-13.31%、40.23%、-153.48%、82.79%，销售净利率较为波动。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为52.42%、59.67%、63.72%持续增长，应收账款周转率分别为8.25次、4.88次、4.87次持续下降。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为98.16%，客户过于集中。

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为67.64%，警惕供应商过度依赖风险。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为20.68%，同比增长83.45%；流动比率为4.15，速动比率为2.91；总债务为28.21亿元，其中短期债务为19.22亿元，短期债务占总债务比为68.14%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至4.15。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为6.42、6.31、2，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为5.85%、6.17%、12.45%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.3亿元，较期初变动率为53.98%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.07%、0.11%、0.15%，持续上涨。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为4.87，同比下降0.39%；存货周转率为1.02，同比下降54.24%；总资产周转率为0.36，同比增长32.78%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为8.25，4.88，4.87，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为1.02，同比大幅下降54.24%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为4.43%、6.51%、7.97%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为5.4亿元，较期初增长54.62%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为18.85、17.31、17.06，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为1.1亿元，较期初增长130.72%。

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为18.03%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为51.5亿元，较期初增长148.18%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1.8亿元，同比增长58.11%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.58%、1.85%、1.92%，持续增长。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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