2月最后一周，大A止步春节以来的强势上攻，市场先扬后抑，截至周五收盘各大宽基指数全线下跌，其中创业板指深度回调4.87%，详细数据如下：

市场人气没减，相比上周成交额进一步上升，全周沪深两市成交额达到了9.79万亿。

只不过，这行情表现差了点意思。前期领涨的热点板块全线熄火，大伙看申万一级行业最近一周的表现：通信、传媒、计算机、电子一个个高标-5%起步。相反，前期表现萎靡的钢铁、地产、食品饮料这周成为为数不多收红的板块，详细数据如下：

我认为导致高标熄火的原因有三：

其一，外围市场整体萎靡。本周纳斯达克指数下跌3.47%、日韩市场全线下跌，这里头领跌主要板块是科技，而恰恰本轮中国资产上涨的热点正是大科技。无疑，外围市场一定程度拖累了中国科技资产的表现；

其二，高盛“唱空”机器人。外资机构高盛发布研报称：在春节后对宇树科技进行了实地调研，发现人形机器人技术拐点仍然不明朗。说到“尽管宇树机器人产品表现亮眼，但要达到人类的工作效率可能还要5~10年”。简言之，给出的观点是人形机器人的增速没有预期高，商业化进程要比市场预期的慢；

其三，热点板块的拥挤度太高。根据机构预期，本周热门板块机器人、云计算、AI等交易拥挤度到达近5年的最高位。而这些资金本轮上涨已经吃上了大肉，一旦有风吹草动选择落袋为安的意愿更强，周五的杀跌你们都看到了。

这里头大伙应当重视的是第三点，交易拥挤度。根据过往市场的演绎来看，拥挤度到达高位回调后，也有三浪、五浪继续发酵的案例。但是，这些都离不开市场人气的集聚。

因此，接线来主线复燃关注两个指标，一个是成交额，另一个是融资余额。

成交额是市场人气的基石，而融资余额是主线不灭的“核动力”，以周五统计的融资余额数据来看，杠杆资金是没有逃离的：

简言之，手里拿着热点板块的朋友，一旦市场整体的成交额下降、融资余额下降，不能大意。

接下来盘点下2月整个ETF市场的状况。截至2月28日，本月共有19只ETF上市，全市场ETF总数达到了1081只，跟踪的指数标的覆盖面上升至401只。

我原以为本月行情不差，市场人气高涨，ETF市场的规模理应是再上一个台阶。万万没想到本月超过千亿资金逃离市场，如下所示，2月股票ETF总份额减少873.14亿份：

按资金规模计算，2月份股票ETF的总规模减少了约1048亿元。

进一步看，大涨的标的资金结账走人是份额大幅流出的主因。比如大涨的恒生互联网ETF、科创50ETF、中概互联网ETF等多只标的份额流出超过50亿份，下图是本月份额流出前十标的：

而份额增长榜方面，显然没有资金流出来的激进，增长最多的港股创新药ETF本月增长50.26亿份，机器人ETF增长45.57亿份，排名第三的人工智能ETF月增长37.77亿份，详细数据如下：

ETF涨幅方面，跨境ETF中的港股标的包揽了本月前十，其中港股通科技这只指数一枝独秀，前十中独占八席，相当的强悍，详细数据如下：

ETF跌幅榜方面，本月出现了近几年少有的现象。上榜的还是跨境ETF，只不过标的换成了涨幅榜常年霸榜的海外资产，你们没看错，纳指科技ETF、纳斯达克100、德国ETF、亚太精选ETF一个个被挂上墙，详细数据如下：

一句话概括2月ETF市场表现：涨幅榜上体现了“东升西落”，份额榜上透露了“信心不足”。

下周，易方达、华夏、博时等11家基金公司发行的科创综指ETF同时上市，关于科创综指的指数详细情况可以在（ETF组合宝）中查看：

下周，重磅会议召开，市场进入政策博弈阶段，大伙打起精神来。

周报就聊到这，周末愉快！

（转自：ETF之家）