转自：新华财经

本周市场情况

一级市场：

据新华财经统计，本周（2025年2月24日- 2月28日）共发行23笔中资离岸债券，其中包括5笔离岸人民币债券、8笔美元债券、8笔港币债券、1笔日元债券、1笔欧元债券，发行规模分别为29.595亿人民币、11.915亿美元、814.47亿港币、41亿日元、1亿欧元。本周发行方式为直接发行的债券共18只，担保发行的债券共2只，采用银行备用信用证（SBLC）方式的共3只。

在离岸人民币债券领域，本周人民币企业债单笔发行最大规模为9.8亿元人民币，本周人民币债券发行最高票息为7.5%，均来自于景德镇市城市发展集团有限责任公司所发行的债券。

在中资美元债券市场，本周美元企业债单笔最大发行规模为5亿美元，由中国银行股份有限公司悉尼分行发行。本周美元债发行最高票息为6.9%，分别由淄博市淄川区财金控股有限公司和青岛北岸控股集团有限责任公司发行。

二级速览：

本周中资美元债收益率全线上行。截至北京时间2月28日18时，Markit iBoxx中资美元债综合指数周度上涨0.31%，报233.17；投资级美元债指数周度上涨0.68%，报233.06；高收益美元债指数周度上涨0.21%，报232.44。本周，地产美元债指数周度上涨0.64%，报175.73；城投美元债指数周度上涨0.21%，报146.69；金融美元债指数周度上涨0.35%，报278.82。

据中国经济信息社企业外债风险监测系统，本周中资离岸债周度涨幅最大的是正荣地产发行的离岸人民币债券（XS2449193320），周度上涨54.55%，报1.0625。

本周中资离岸债周度跌幅最大的是弘阳地产发行的离岸人民币债券（XS2009857884），周度下跌20.79%，报1.2381。

基准利差：

截至北京时间2月28日18时，中美10年期基准国债利差缩小至252.02bp，较上周缩小了17.78bp。

评级异动：

违约与展期：无

本周市场要闻

国内要闻：

1. 人民银行陆磊：提高债券市场市场化定价能力和市场韧性

中国人民银行党委委员、副行长陆磊近日在《学习时报》刊文称，当前，我国经济持续恢复向好，增长动能不断增强，转型升级持续推进。陆磊表示，加强债券市场制度建设，提高债券市场市场化定价能力和市场韧性，提高直接融资比重。优化国有金融布局，合理调整国有金融资本在银行、保险、证券等行业的比重，推动保险、证券、担保等非银行业金融机构发展，提高资本配置效率。

2. 香港未来5年每年发债1500亿至1950亿港元以推动基建

香港特区政府财政司司长陈茂波2月26日发布2025至2026财政年度政府财政预算案。陈茂波表示，香港特区政府将控制发债额在稳健的水平，灵活运用资金支持基建，投资未来，为社会带来更大的回报及效益。陈茂波表示，随着北部都会区工程陆续展开，工程开支进入高峰期，香港特区政府会相应扩大发债规模，预计未来5年，香港特区政府将在“可持续债券计划”及“基础建设债券计划”下每年发行1500亿港元至1950亿港元债券，其中约56%用于为到期的短期债务再融资。

3.新增专项债发行提速 各地收储有望加快落地

今年以来，新增专项债发行明显提速。据媒体2月26日报道，截至目前，2025年各地发行或拟发行新增专项债规模已超5900亿元，较去年同期增长逾1900亿元。专家表示，今年新增专项债发行节奏前置，预计整体发行进度将持续加快，投向领域将延续结构性优化的特点，为扩投资稳增长提供更多支撑。同时，随着土储专项债重启发行，各地收储有望加快落地。

海外要闻：

美地方联储官员：美联储需暂时维持利率不变以待通胀回落

美国克利夫兰联邦储备银行行长贝丝·哈马克（Beth Hammack）2月27日表示，美联储需暂时维持利率政策不变，以等待通胀率重新朝着2%目标水平回落的更多证据。哈马克当天在美国哥伦比亚大学的一场活动中表示，鉴于美国劳动力市场保持健康，通胀压力缓解进程不均衡且有所放缓，美联储在评估未来道路时有能力对货币政策保持耐心，“这可能意味着在一段时间内维持联邦基金利率稳定”。

离岸债预警：

1. 荣盛发展为下属公司融资提供担保 总额不超1.2亿元

2月27日，荣盛发展发布公告，宣布为下属公司滁州荣华置业有限公司提供不超过1.2亿元的融资担保，期限不超过48个月，合作银行为广发银行股份有限公司滁州分行。此次担保涉及的其他担保方包括南京荣盛康旅旅游开发有限公司、荣盛康旅投资有限公司、黄山荣盛房地产开发有限公司及秦皇岛彤鑫房地产开发有限公司。

2. 融创中国：公司股份转让的认可令申请获香港法院批准

2月28日，融创中国在港交所公告，关于中国信达（香港）资产管理有限公司针对公司发出的清盘呈请，公司已就呈请向香港高等法院申请关于公司股份转让的认可令，该申请已于2025年2月28日获法院批准。在公司获授认可令后，尽管有针对公司发出的呈请，自提出呈请之日起所有公司已发行及缴足股份的转让均不会因公司（清盘及杂项条文）条例第182条而属无效。

3. 佳源创盛：共计9家子公司处于破产清算或重整阶段

2月24日，佳源创盛控股集团有限公司发布公告，披露了其子公司破产事项的最新进展。公告显示，截至2025年2月18日，佳源创盛控股集团有限公司共有9家子公司处于破产清算或破产重整程序中。

4. 绿城中国：已购买并注销合计约4.52亿美元两只2025年到期票据

2月26日，绿城中国公告，公司已经接纳并购买本金总额为约3.12亿美元的2025年4月票据及本金总额为约1.4亿美元的2025年7月票据。相关票据已于2025年2月25日注销。在完成相关票据注销后，2025年 4月票据及2025年7月票据余额分别为约1.34亿美元及1.55亿美元。

编辑：张天源