Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

江苏汉邦科技股份有限公司（以下简称“汉邦科技”）披露招股书。汉邦科技计划在上海证券交易所科创板发行上市。

一、主营业务及主要财务指标

公司主营业务为：为制药、生命科学等领域提供专业的分离纯化装备、耗材、应用技术服务及相关的技术解决方案。

从收入结构看，小分子药物分离纯化设备业务收入占比为56.31%，为公司第一大业务，具体如下：

招股书显示，汉邦科技的主要财务指标如下：

根据Hehson财经上市公司鹰眼预警系统算法，汉邦科技已经触发10条财务风险预警指标。

二、业绩状况

在经营端，我们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在盈利质量上，需要关注：

毛利率与行业趋势背离。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为34.99%、39.28%、39.59%，而行业均值分别为28.59%、28.07%、27.71%。

毛利率高于行业均值而存货周转率却低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司毛利率为39.59%高于行业均值27.71%，存货周转率为0.8次低于行业均值2.42次。

研发费用持续下降。近三期完整会计年度内，公司研发费用分别为0.2亿元、0.3亿元、0.4亿元，研发费用/营业收入分别为6.88%、6.02%、6.01%。

销售费用收入占比超研发。近一期完整会计年度内，公司研发费用/营业收入为6.01%，销售费用/营业收入为11.21%。

三、资产质量及抗风险能力

报告期内，流动资产分别为6.88亿元、11.95亿元、11.20亿元，占总资产之比分别为79.82%、85.14%、82.77%；非流动资产分别为1.74亿元、2.09亿元、2.33亿元，占总资产之比分别为20.18%、14.86%、17.23%；总资产分别为8.62亿元、14.04亿元、13.53亿元。

在资产及资金端，我们主要基于财务分析，对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在资产质量上，需要关注：

存货周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司存货周转率0.8低于行业均值2.42。

总资产周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司总资产周转率0.45低于行业均值0.49。

应收类资产大于应付类负债。近一期完整会计年度内，公司的应付票据、应付账款、预收账款等经营性负债累计为1.3亿元，应收票据、应收账款、预付账款等经营性资产累加为1.3亿元，公司产业链话语权或待加强。

在建工程变动较大。近一期完整会计年度内，公司在建工程为683.9万元，较期初增长60.55%。

在抗风险能力上，需要关注：

资产负债水平高于同行。近一期完整会计年度内，公司资产负债率为52.83%，高于行业均值41.78%。

在经营可持续性上，需要关注：

净利增速骤降。近一期完整会计年度内，公司净利润增速为33.55%，上一期增速为693.13%，出现大幅下降。

四、募集资金情况

汉邦科技本次公开发行股票数量不超过2200.00万股，拟募集资金为5.98亿元，其中19302.91万元用于年产1000台液相色谱系列分离装备生产项目，18063.41万元用于色谱分离装备研发中心建设项目，22476.04万元用于年产2000台(套)实验室色谱分离纯化仪器生产项目。

注：涉及行业相关数据均为申万二级，仅供参考，具体行业比对以公司公告为准
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