（来源：上海证券研究）

◼  市场板块评述

上周（2025.2.17-2025.2.21），港股主要指数全面上涨。恒生指数上涨3.79%，恒生国企指数上涨4.02%，恒生科技指数上涨6.03%，恒生港股通指数上涨4.34%。恒生大型股指数上涨4.27%，恒生中型股指数上涨2.60%，恒生小型股指数上涨4.23%。

2月19日，美联储公布联邦公开市场委员会（FOMC）1月28日至29日的会议纪要。美联储讨论放缓或暂停缩表的可能性，继续关注通胀风险。2月18日FedWatch数据显示，联储3月维持利率不变的概率为97.5%，降息25个基点的概率为2.5%。2月17日，我国国家主席习近平在京出席民营企业座谈会并发表重要讲话。他强调，新时代新征程民营经济发展前景广阔、大有可为，广大民营企业和民营企业家大显身手正当其时。上周南向资金净流入512.12亿港元，比上上周增加净流入294.91亿港元。我们认为，民营经济座谈会提振市场信心，南向资金加速流入，利好港股市场，建议关注AI和人形机器人板块。

◼  重要新闻回顾

习近平在民营企业座谈会上强调：民营经济发展前景广阔大有可为（新华社，2025年2月17日）

中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平17日上午在京出席民营企业座谈会并发表重要讲话。他强调，党和国家对民营经济发展的基本方针政策，已经纳入中国特色社会主义制度体系，将一以贯之坚持和落实，不能变，也不会变。新时代新征程民营经济发展前景广阔、大有可为，广大民营企业和民营企业家大显身手正当其时。要统一思想、坚定信心，促进民营经济健康发展、高质量发展。希望广大民营企业和民营企业家胸怀报国志、一心谋发展、守法善经营、先富促共富，为推进中国式现代化作出新的更大的贡献。

◼  重要市场数据

截至2月21日，恒生指数当前PE（TTM）为10.57倍，约处于2007年1月1日以来的57%分位数附近。恒生指数当前PB为1.17，处于2007年1月1日以来的44%分位数附近。

上周南向资金净流入512.12亿港元，比上上周增加净流入294.91亿港元。上周南向资金净买入前五名的标的是阿里巴巴-W173.61亿港元、中国移动36.17亿港元、中芯国际24.07亿港元、快手-W18.16亿港元和阿里健康9.04亿港元。南向资金净卖出前四名的标的是美团-W29.92亿港元、腾讯控股14.20亿港元、中兴通讯1.97亿港元和晶泰控股0.49亿港元。

2

风险提示

外部冲击超预期、宏观经济超预期下滑等。

报告名称：《港股策略周报——（2025.2.17-2025.2.21）》

      分析师：陈健宓

      Tel：021-53686133

SAC编号：S0870514080001

研报发布日期：2025年2月26日

发布机构：上海证券有限责任公司

        市场有风险，投资需谨慎。本公众号所载内容仅供参考，均不构成对任何人的投资建议，投资者应对本公众号内容进行独立评估，根据自身情况自主做出投资决策并自行承担风险。根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本公众号所载内容仅面向上海证券有限责任公司客户中的专业投资者。因本公众号难以设置访问权限，若您并非上海证券有限责任公司客户中的专业投资者，为控制投资风险，请勿订阅、接收、使用或转载本公众号中的任何内容，若给您造成不便，敬请谅解。在任何情况下，上海证券有限责任公司不对本公众号所载内容的准确性、可靠性、时效性及完整性作任何明示或暗示的保证、不对任何人因使用本公众号中的任何内容所导致的任何损失承担任何责任。本公众号不是上海证券有限责任公司研究报告发布平台，所发布观点不代表上海证券有限责任公司观点。任何完整的研究观点应以上海证券有限责任公司正式发布的报告为准。本公众号所载内容仅反映作者于出具完整报告当日的判断，可随时更改且不予通告。本公众号所载内容不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议，不能够等同于指导具体投资的操作性意见。除非另有说明，本公众号所有内容版权均为上海证券有限责任公司所有，未经上海证券有限责任公司事先书面许可，任何人不得以任何形式转发、转载、翻版、分发、复制、修改、发表、刊载或仿制本公众号所载内容。