来源：拾盐士

买买买，险资又举牌了！

近日，长城人寿于二级市场买入中国水务股票200万股，触及举牌线。

平安人寿则在港股大手笔买入农业银行股票，触发举牌。据新华财经统计，年内已有4家险企举牌5家上市公司。

有分析人士称，险资密集增持银行股，高股息策略主导配置逻辑。高股息银行股可通过分类为FVOCI科目平滑利润波动，同时稳定的分红和清晰的盈利模式契合险资风控要求。此外，长端利率低位运行、权益资金入市政策支持等因素，进一步推动险企加大权益资产配置。

中信证券研报表示，基于对银行商业模型风险预期和增长预期的再定位，叠加2025年经济和政策的情景分析，银行板块估值仍有确定性上行空间。

险资频繁“扫货”为哪般？

新动向：险资举牌持续升温

保险资金是资本市场上不可或缺的角色之一，根据金融监管总局公布的最新数据，截至2024年末，我国保险公司资金运用余额已突破33万亿元。近期，险资举牌持续升温的新动向成为市场焦点。

2月21日，香港交易所的信息披露显示，长城人寿增持中国水务H股200万股，平均每股作价5.1858港元，涉及资金1037.16万港元。增持后最新持股数为8200万股，其持股比例已突破5%的举牌线。

2月24日，中国保险行业协会官网显示，平安人寿增持农业银行H股股票，于2025年2月17日达到农业银行H股股本的5%，触发举牌。

在此之前的1月份，平安人寿率先打响“举牌第一枪”，在港股市场先后举牌了邮储银行和招商银行。

随后，新华保险以协议转让方式收购澳洲联邦银行持有的杭州银行3.296亿股股份。权益变动完成后，新华保险持有杭州银行的股份数量将占杭州银行股本总额的5.87%，触发举牌线。新华保险表示，公司率先响应国家关于进一步加大中长期资金入市力度的要求，入股杭州银行是新华保险以实际行动体现国有企业担当的举措。同时，公司对中国银行业以及杭州银行的长期发展前景持乐观态度。

1月27日，阳光人寿公告，公司通过参与中国儒意非公开发行，认购中国儒意（0136.HK）6.54亿股股票，认购的款项约27.11亿港元。

暖风吹：更多增量资金将入市

可以看出，H股和高股息的银行股成为了险资重点配置的方向。分析认为，具备较高股息、公司治理完善、盈利模式和行业格局清晰的个股更容易受到险企青睐。同时，在IFRS9新会计准则下，高股息股票能通过分类为FVOCI而平滑当期股价波动，减少当期利润的波动。

此外，今年以来，险资H股频繁举牌还与A股市场和港股市场的举牌规则存在一些差异有关。具体来说，与A股市场的举牌以持股比例占总股本5%不同，港股市场达到H股流通股的5%就达到了举牌线，相对较易触及披露要求。

值得关注的信号是，今年1月，六部委下发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，明确引导大型国有保险公司2025年起每年新增保费的30%用于投资资本市场。可以预见，年内国内五大国有保险公司“跑步入市”值得期待。

“增持正当时，国内险资权益配置规模有望扩容。”国泰君安证券的报告认为，保险资金在监管的明确指引以及新形势下将为资本市场带来增量，预计五大国有保险公司未来三年将分别产生约4000亿元增量入市资金。

综合来源：新华财经、界面新闻

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