2月23日，中国债券信息网发布《2025年广东省政府专项债券（八期～九期）信息披露材料》显示，2025年广东省政府专项债券（八期～九期）发行总额为307.1859亿元，全部用于回收闲置存量土地。

“本次发行的专项债券覆盖广东省19个城市，86个项目。”据中指研究院政策研究总监陈文静观察，本次发行专项债的86个项目总投资额为473.3亿元，项目拟发行专项债总额为433.2亿元，占总投资额的91.5%，其中10个城市拟发行专项债总额与总投资额基本相等。

中指院统计，从城市分布来看，本次发行的专项债中，广州发行60.5亿元，居首位；珠海、惠州发行金额均超50亿元，位列第二、第三。

根据不完全统计，截至2月22日，广州、佛山、惠州、珠海、中山、江门等城市2025年度第一批拟使用土地储备专项债券拟收储价格合计超430亿元，本次广东省发行专项债约307亿元，占比约七成。

土储专项债是地方政府为土地储备而发行的一种地方政府专项债券，其资金纳入政府性基金预算管理，并以项目对应的方式运作。根据2017年《地方政府土地储备专项债券管理办法（试行）》（62号文），地方政府为土地储备举债采取发行土地储备专项债券的方式。

广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉称，2018年至2019年，专项债使用以土地储备和棚改为主。2019年，土地储备项目专项债曾被叫停。2024年10月12日，财政部表示：“支持地方政府使用专项债券回收符合条件的闲置存量土地，确有需要的地区也可以用于新增的土地储备项目。”

“这次应该是第一批土储专项债，后续如果限额没用完，还可能有第二批、第三批。”李宇嘉认为，此次广东拟发行的307亿元专项债，主要是前期各地谋划申报的、收储条件较为成熟的闲置、低效土地储备项目，包括多次流拍、开发商无意愿开发或用途要调整的土地。

上海易居房地产研究院副院长严跃进分析称，此次专项债计划分为第八期和第九期，其差异点在于，第八期债券期限设定为“5+2”，意味着2030年3月份地方政府有权选择提前偿还债务。“说明立足于土地市场的复苏态势和地方政府财政能力的提高，地方政府在债券偿还方面确保了主动性和灵活性。”

此次广东省率先发行收购存量土地的专项债，对当地房地产市场影响如何？

李宇嘉对记者分析称，此次广东率先发行约307亿元专项债收购存量闲置土地，有利于降低土地库存，稳定地价，引导预期，传导至下游商品房价格和销售的稳定；同时，有利于改善供给结构，缓解开发商的资金链压力，更好地推动保交付、再拿地、新开工，促进行业和市场稳定。

陈文静认为，整体来看，专项债收购存量土地是2025年房地产市场止跌回稳的关键举措之一，相关政策的推进节奏和落地情况受到市场高度关注，广东省作为专项债券项目“自审自发”试点省份，本次率先发行收购存量土地的专项债，给市场释放了更加积极的信号，“但本次广东省涉及的项目更多为地方国企地块，未来是否能提高土地资源利用效率、带动市场进入新循环，还需要持续跟踪。”

作者：何治民