炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

（来源：浙商证券研究所）

【浙商金工  陈奥林/肖植桐】短期主动基金超额反弹源于大类超配港股，行业偏向科技、风格低配红利。

【浙商策略  廖静池/王大霁/高旗胜/赵闻恺/李沛】近期外资密集看好中国资产，风险偏好也显著提升，在国民品牌强势崛起与民族自信同频共振的背景下，我们认为中国资产价值重估进行时。

1、大势：

周二上证指数下跌0.8%，沪深300下跌1.1%，科创50上涨0.3%，中证1000下跌0.4%，创业板指下跌1.1%，恒生指数下跌1.3%。

2、行业：

周二表现最好的行业分别是机械设备（+0.4%)、汽车（+0.3%)、电子（-0.1%)、电力设备（-0.3%)、钢铁（-0.3%)，表现最差的行业分别是传媒（-2.4%)、农林牧渔（-2.1%)、非银金融（-1.7%)、家用电器（-1.7%)、食品饮料（-1.6%)。

3、资金：

周二沪深两市总成交额为18968亿元，南下资金净流入220.3亿港元。

02 精品报告

【浙商金工  陈奥林/肖植桐】金融工程专题：主动基金大幅跑赢300，如何解读？

1、金工—《金融工程专题：主动基金大幅跑赢300，如何解读？》

作者：陈奥林/肖植桐

报告日期：2025年2月25日

2、报告摘要：

短期基金超额反弹源于大类超配港股，行业偏向科技、风格低配红利。展望后市，虽然科技抱团集中度处于历史高位、追高需要更加谨慎，但正是在这种主题驱动的结构行情中，主动基金最容易获取超额收益。2025年机构局部定价权有望回归。建议FOF组合在行业和风格端和885001指数对齐，提升组合弹性。

3、风险提示：

报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。本文基于基金经理的部分代表产品得到相关研究结论，所述研究结论限于基金经理的该基金产品范畴内，个别产品表现不代表基金经理全部业绩表现，更不代表未来。

报告详情：

【浙商策略  廖静池/王大霁/高旗胜/赵闻恺/李沛】策略深度报告：“国民应用”带动中国资产重估

1、策略—《“国民应用”带动中国资产重估》

作者：廖静池/王大霁/高旗胜/赵闻恺/李沛

报告日期：2025年2月25日

2、报告摘要：

纵观四次科技革命，中国从落后到追赶，再到引领全球，见证中华民族崛起。中短期看，DeepSeek推动了算力平权革命，有望打破美国垄断AI大模型的固有格局，AI商业化的大规模应用或将成为中国在全球AI产业革命中“弯道超车”的良机。长期看，以DeepSeek为代表的AI浪潮有望触发新一轮全要素生产率的跃升，加快中国式现代化进程。近期外资密集看好中国资产，风险偏好也显著提升，在国民品牌强势崛起与民族自信同频共振的背景下，我们认为中国资产价值重估进行时。

3、风险提示：

国际地缘形势变化超预期；大模型商业化落地不及预期；市场需求恢复不及预期。

报告详情：

法律声明及风险提示

我司及业务合作方在开展证券业务及相关活动中，应恪守国家法律法规和廉洁自律的规定，遵守相关行业准则，遵守社会公德、商业道德、职业道德和行为规范，公平竞争，合规经营，忠实勤勉，诚实守信，不直接或者间接向他人输送不正当利益或者谋取不正当利益。