来源：华尔街见闻

　　美银首席策略师Hartnett认为，标普500指数创下新高所花的时间越长，难度就越大，投资者的疑虑也随之增加。相比之下，目前欧洲股市表现良好，中国股市也在上涨，甚至美国的债券市场也开始有所起色。

　　欧洲、中国股市闪耀表现下，美股显得黯然失色。

　　周三，有“华尔街最准分析师”之称的美银首席策略师Michael Hartnett表示，标普500指数的持续上涨正引发投资者越来越多的疑虑，尤其是在欧洲和中国股市表现优于美股的背景下。

　　Hartnett在接受媒体采访时指出：

标普500指数创下新高所花的时间越长，难度就越大，投资者的疑虑也随之增加。

目前欧洲股市表现良好，中国股市也在上涨，甚至美国的债券市场也开始有所起色。

　　值得一提的是，Hartnett今年一直建议投资者增持国际股票，而非美国股票。他预计，自2023年初以来推动美股上涨的Mag7科技股可能会出现波动。尽管投资者对科技巨头远未达到悲观的程度，但Hartnett认为如果这些股票的上涨势头无法持续，它们很容易出现下跌。

　　今年以来，美股表现落后于全球其他主要市场。投资者开始质疑美股的高估值以及在人工智能领域的巨额投入能否持续带来回报。2025年至今，标普500指数仅上涨不到2%，而Mag7科技巨头的股票组合则下跌了3.3%。相比之下，MSCI全球指数（除美国外）上涨了7%。

　　Hartnett认为，如果标普500指数跌至5600-5700点，较当前水平下跌约6%，投资者可能会期待特朗普政府采取财政干预措施。他将股市比作特朗普的“交通信号灯”，暗示股市的重大变化可能会影响政策走向。

　　此外，据华尔街见闻此前文章，Hartnett认为美国政府正把美国拖入衰退，当前美国政府财政情况和就业市场正在恶化，地产和消费同步失速，财富效应和就业增长的顺风正在减弱，通胀也在侵蚀消费者信心，种种迹象均传递出衰退信号。