北京同有飞骥科技股份有限公司（简称“同有科技”）近日发布公告，披露了针对深圳证券交易所下发的向特定对象发行股票审核问询函的完整回复内容，对本次募资投向、业务经营、财务数据等核心问题逐一作出说明。本次公司拟募集资金总额不超过99983.50万元，投向AI全场景存储研发、智能制造等四大项目，加码布局高景气的企业级存储赛道。

根据公告披露，本次发行的募投项目具体包括四大方向：面向AI全场景的企业级存储系统和SSD研发中心建设项目总投资47281.12万元，拟使用募集资金45904.00万元；企业级存储系统和SSD智能制造项目总投资27396.72万元，拟使用募集资金19790.70万元；营销体验中心项目总投资4788.80万元，拟使用募集资金4788.80万元；剩余29500.00万元募集资金将用于补充流动资金，非资本性支出占比29.50%，符合相关监管要求。

其中智能制造项目为公司现有业务扩产项目，截至报告期末公司存储系统产能约3000台/年、固态存储产品产能约75044块/年，项目建成后将新增存储系统产能7000台/年，扩产比例233.33%；新增固态存储产能25万块/年，扩产比例333.14%。该项目所得税后内部收益率为14.13%，静态投资回收期为8.54年，项目效益测算参考同行业可比公司水平，毛利率取值显著低于公司历史平均水平，测算具备谨慎性。

业务层面，同有科技披露2025年AI相关存储产品收入占营业收入比例为12.44%，2026年1-6月该占比已提升至33.21%，对应收入金额8658.62万元。截至2026年8月末，公司AI相关存储产品意向销售机会金额超7亿元，在手订单及意向销售机会合计规模超10亿元，为新增产能消化提供支撑。公司同时披露，本次募投项目均围绕现有主营业务展开，不涉及全新品类产品，仅针对AI场景在现有产品基础上做迭代升级，依托已有的全栈自研技术体系、182项境内专利储备及稳定研发团队，项目实施不存在重大不确定性，也不存在较大研发失败风险。

针对市场关注的财务相关问题，公告显示公司2023-2025年持续亏损主要系计提商誉减值、预付土地款减值、投资收益亏损及高强度研发投入所致，剔除上述偶发因素后主营业务盈利能力已逐年改善，2026年1-6月已实现扭亏为盈，当期扣非后归母净利润达25643.84万元。报告期内经营活动现金流量净额连续两年为负，主要系存储行业上行周期公司对核心原材料进行战略备货，该情况与同行业上市公司普遍加大备货的行业趋势保持一致。

应收账款方面，公司下游客户以特殊行业、科研院所等单位为主，回款受预算审批、项目整体结算节奏影响周期较长，坏账准备计提比例高于同行业市场化存储厂商平均水平，计提充分。存货方面，截至2026年6月末公司存货账面价值28874.05万元，库龄1年以内的存货占比超91%，核心原材料备货顺应行业价格上行趋势，跌价准备计提比例高于同行业平均水平，不存在大额减值风险。

控制权层面，公司目前第一大股东周泽湘持股比例17.41%，无控股股东、实际控制人。经测算，即使单一股东全额认购本次发行股份，发行完成后周泽湘仍为第一大股东，无单一股东持股比例超过30%，董事会构成也不会发生重大变化，本次发行不会导致公司控制权变更。同时公司前次2019年募投项目已全部实施完毕，无实际控制人状态未对过往项目推进造成不利影响。

此外公告显示，截至最近一期末公司持有的财务性投资金额为3084.00万元，占归母净资产比例仅2.40%，不存在金额较大的财务性投资情形，自本次发行董事会决议日前六个月至今，公司无新投入或拟投入的财务性投资及类金融业务，相关安排符合监管要求。保荐机构核查确认，自本次发行预案披露以来，未出现社会关注度较高、可能影响本次发行的负面媒体报道或重大舆情。

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