（来源：经济日报）

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近期，长鑫科技、宇树科技先后登陆科创板，其背后的科技金融逻辑引起关注与思考。下好金融要素布局的先手棋，构建与科技创新相适应的金融服务体系是当前的重要课题。

企业科技创新与科技金融的支持密不可分。近年来，我国科技金融发展成效显著，对于科创企业高质量发展起到了重要作用。科技保险创新加速，科技企业上市和融资环境得到优化。不过，一些问题也是切实存在的。例如，科技创新普遍存在“成果多、转化少”的突出问题，大量优质专利成果、专有技术被束之高阁，陷入“成果沉睡”困境；又如，传统科技金融风险管控体系相对刚性，缺乏必要的试错机制，致使相当一部分中小企业不敢投。针对此，要多措并举。

优化科技创新资源供给。创新金融服务体系，推动科技创新资源实现市场化、精准化供给。有效统筹政策性资金、商业信贷、社会资本等多元力量，构建“投、贷、补、担、保”多层级、全周期的科技金融供给矩阵，弥补传统模式单一来源的不足。充分发挥政府引导基金、天使基金、风险投资等各类资本的独特功能，加大对中小科技企业、基础研究和原始创新领域的资源供给力度，以耐心资本助力关键核心技术攻关与长期价值创造。

加强科技创新需求适配度。科技创新具有阶段性，不同时期的资金需求、风险特征和回报概率均有所差异。传统模式的科技金融服务存在“一刀切”“同质化”，难以实现周期性、定制化需求的精准匹配，供需脱节现象普遍存在。要以企业科技创新全周期资金需求为核心，构建更加精细化的金融服务体系，形成“接力式”的长期支持。针对技术相对成熟但资产规模有限的成长期企业，灵活运用股权融资、知识产权质押融资等多元化工具，借助投贷联动、供应链金融等模式，为技术成果转化与产能升级提供持续性资金支持。

增强科技创新风险管控。建立多元化风险分担机制，通过政府补偿、财政贴息、政策担保方式，降低企业科技创新成本，分担金融机构试错风险。设立差异化考核体系，针对科技金融业务设置专项不良容忍指标，消除从业人员后顾之忧，激发其科创投资的内生动力。综合运用股权投资、知识产权质押、科创保险等工具，实现风险分担与对冲，为科创企业赋能。例如，山东省济南市针对符合规定的知识产权质押不良贷款项目，创新设立了资金规模达20亿元的风险补偿资金池。

畅通科技创新成果转化。通过产业基金对接、投贷联动等方式，助推高水平科研成果、专利技术加快实现产业化、规模化。融通知识产权交易平台，促进企业高质量科创成果的金融变现与流转。完善并购重组等退出渠道，帮助前期投资的金融机构顺利、有序退出，进而将资金重新投入新项目，形成“科创投资—成果转化—产业升级—再投资”的良性循环。