来源：中国证券网

“指数名将”挖角战升级 ETF红海赛道谋破局

上证报中国证券网讯（记者 朱妍）公募行业正在掀起一轮针对ETF投研核心人才的“挖角潮”。过蓓蓓、胡洁、王德英等知名“指数名将”相继更换任职平台。业内人士认为，这轮人才争夺，是ETF“红海”博弈的缩影，稀缺的“指数名将”正在成为基金公司卡位赛道、夯实被动投资版图的重要筹码。目前，行业总量并未见顶，结构性机会依然存在，未来的竞争正迈向“投研、服务、生态”的新阶段。

多位ETF“名将”被挖角

近期，“指数名将”过蓓蓓更换“东家”。中基协信息显示，过蓓蓓所属机构名称已经变更为永赢基金。

2015年以来，过蓓蓓在汇添富基金深耕指数赛道11年，截至今年二季度末管理规模481亿元，曾任汇添富基金指数与量化投资部副总监、基金经理。今年7至8月，她陆续卸任公募产品并从汇添富基金离职，随后入职永赢基金。

此前，永赢基金还曾招揽西部利得基金原ETF投资部副总经理蔡路平，目前他担任永赢基金指数与量化投资部总经理一职。业内人士认为，近些年来永赢基金不断加大ETF业务布局，引入过蓓蓓等知名指数赛道型人才，最直接的目的是强化被动投资方面的综合实力。

指数核心人才的“挖角”案例持续增多。今年一季度，华宝基金原ETF“一姐”胡洁卸任所有在管产品，火速转战天弘基金。胡洁是华宝基金自主培养的人才，在该公司任职近20年，从交易部、产品开发部一路走到量化投资部，最终成为指数投资总监，管理规模曾超千亿元；今年离职的还有博时基金原副总经理王德英，目前其已前往华夏基金任职。

核心指数人才的引入，往往能带来一定的赋能效果。以兴业基金为例，作为被动投资赛道的后发入局者，其近年来从战略高度加速布局指数权益产品线，并从头部公募引入徐成城，依托核心人才带来的专业赋能，公司被动投资产品货架迅速扩充。

指数核心人才流动成“常态”

核心人才迁徙的背后，是ETF赛道竞争的深刻变革。

“我们ETF业务的‘主心骨’近期请假，直接导致ETF宣发、路演等对外活动几乎全部按下暂停键。ETF核心人物太重要了，如果她离职对业务冲击可太大了。”沪上一家基金公司人士对记者说，凭其公司的待遇水平，短时间可能很难找到可替代的ETF“一把手”。

过去常说指数基金经理离职影响不大，当下已截然不同。格上基金研究员焦冰对上证报记者表示，“门面”型人才和“体系”型人才都很重要。前者是公司指数业务的“名片”，长期承担路演、渠道沟通的核心职能，其离职会阶段性弱化公司品牌形象，导致机构客户与渠道重新评估其业务稳定性；后者是产品战略的制定者与投研体系的构建者，其离职可能带走对特定赛道的敏锐判断，更可能导致团队内部出现“结构性真空”。

核心ETF人才重要性的提升，是ETF行业迈入精耕细作与赛道卡位战新阶段的缩影。谁抢到了关键的“人”，谁就更有可能在激烈的同质化竞争中撕开一道口子。

焦冰表示，当被动投资从“工具化配置”转向“精细化运营”后，指数基金经理个人的经验、品牌与资源网络，以及其商业价值已与产品深度绑定，不再是可以随意替换的“螺丝钉”。

破局ETF的“红海”竞争

核心人才之争只是ETF“红海”竞争的一隅。

当前ETF行业已经进入“红海”博弈，马太效应持续强化，赛道分化明显，宽基、热门主题赛道产品高度同质化。9月4日，8只创业板算力基础设施ETF率先进入发行期，争夺先发高地；随后新获批的金融科技ETF也将“同台竞技”，热门赛道和创新赛道的“内卷”愈发显著。Choice数据显示，截至9月6日，ETF规模接近4.9万亿元，ETF数量为1666只，年内新成立的产品接近270只。

在此背景下，基金公司动作频频。比如近期多家基金公司旗下ETF更换了做市商。业内人士认为，其中有一部分或是因为出于精细化流动性管理，提升持有体验。“今年有做市商在盘后交易时段出现疏漏，令少数异常买单推高了ETF溢价。为平抑该溢价，次日该产品出现一定价格波动，损害了投资者交易体验，类似情况我们都会重视。”沪上一位基金公司人士说。

排排网财富公募产品运营人员曾方芳对上证报记者表示，尽管ETF竞争激烈，但公募ETF的行业总量并未见顶，结构性机会存在。主动、债券、商品、跨境ETF仍具备增量空间，市场正由“拼发行数量”转向“拼产品质量”，未来的竞争或将转向“投研能力+服务能力+生态协同”的综合体系化的新阶段。

（来源：中国证券网）