（来源：北京商报）

当地时间9月4日，标普道琼斯指数公司宣布，将于9月21日（周一）开盘前，对标普500、标普100、标普中型股400和标普小型股600指数进行例行季度再平衡调整。此次调整旨在确保各指数能更准确地反映相应市值区间的市场构成。被移出标普100，属于指数成分股调整，不等于耐克被从美股市场剔除，股票仍然在纽约证券交易所正常交易。成分股的进出会带来被动资金调仓行为，跟踪该指数的相关基金产品需要按照规则减持耐克股份，或在短期内带来一定抛压。从资本市场象征意义来看，离开标普100，意味着其已经不再属于美股最核心的万亿市值巨头阵营。

在美股市场上，耐克曾是一只超级大牛股，2000年3月中旬至2021年11月5日期间，公司股价累计涨幅超过51倍，总市值一度突破2800亿美元。不过，自2021年11月6日以来，耐克股价累计跌幅达76%，总市值从高位蒸发了2200多亿美元，市值仅剩570亿美元。

近年来，耐克一直面临销售放缓、激烈竞争及关键市场挑战等问题，其股价始终难以重获投资者信心。上周，耐克股票交易价格回落到38至40美元区间，创下近12年来的价格新低。

耐克前品牌高管马西莫·琼科将原因归咎于公司前首席执行官约翰·多纳霍激进的直面消费者（DTC）战略，包括削减产品类别和终止数百个批发合作伙伴关系。耐克后来恢复了传统产品品类，但竞争对手已趁机占据零售商货架。

今年7月初，耐克发布的财报显示，在截至5月31日的2026财年第四财季，公司的营收为109.72亿美元，同比下降1.13%。

从区域市场来看，第四财季，耐克在大中华区的营收为12.97亿美元，同比下滑12%，在剔除汇率变动影响后降幅更是高达17%，较前一季度10%的降幅进一步扩大，并创下近两个财年以来单季营收新低。

自2025财年第一季度起，耐克在大中华区的营收已连续8个季度同比走低。第四财季，耐克在大中华区的息税前利润（EBIT）录得2.43亿美元，同比下降20%。市场观点认为，连续下滑的趋势表明，耐克在中国市场正面临本土品牌激烈竞争和消费者偏好变化的双重夹击。

与之形成对比的是，曾被耐克收紧配额的批发渠道正在回暖。第四财季耐克批发渠道营收达66亿美元，同比增长4%。这一渠道结构的变化，或表明耐克正在全球范围内重新修复与渠道商的关系，以期通过分销网络对冲直营业务增长乏力的压力。

2026财年，耐克的总营收为463.98亿美元，与2025财年的463.09亿美元几乎持平；全年净利润为31.08亿美元，较2025财年下滑3.45%。相比之下，2022财年至2024财年，耐克的净利润分别高达60.46亿美元、50.7亿美元、57亿美元。

耐克还预计，受关税压力、地缘政治不确定性和消费支出谨慎影响，2027财年上半年营收将进一步下滑。

伯恩斯坦分析师表示：“上半财年营收下滑意味着至少要到2027年下半年才能实现盈利增长——耐克将市场健康置于短期销售之上，这对公司是正确决策，但对股价快速反弹不利。”

彼时，即将卸任的耐克首席财务官马修·弗兰德表示，随着耐克与零售伙伴合作清理过剩库存，中国市场营收可能继续承压。部分分析师认为，耐克在中国市场的调整已显现一定进展迹象，但短期内销售可能仍将低迷，因公司正专注于通过更高端、以运动为主导的策略重建增长。

耐克首席执行官Elliott Hill表示，耐克计划推出十余款鞋类新品，并补充称这些产品需要时间才能持续贡献业绩。部分分析师预计，这将有助于公司在2027年实现扭转。

不过，耐克也指出了初步进展，包括世界杯营销力度增强、产品上市节奏加快，以及4月放缓后足球相关需求回暖，同时预计2027财年第一财季毛利率将略微向好。

本次标普100指数迎来一轮新旧更替，和耐克一起被移出的还有日用消费品企业高露洁棕榄（Colgate-Palmolive）、霍尼韦尔航空、西蒙地产集团；戴尔科技、帕洛阿尔托网络、阿里斯塔网络、闪迪四家科技企业新晋入选。

北京商报综合报道