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美国8月非农数据大超预期！美联储加息预期再度升温

北京时间9月4日晚间，美国8月非农就业报告出炉。美国劳工统计局公布的数据显示，美国8月非农就业人数增加16.2万人，远高于市场预期的5.6万人。美国8月失业率为4.1%，符合市场预期。

与此同时，此前两个月的数据均向上修正。6月份非农新增就业人数从2万人上修至3.1万人；7月份非农新增就业人数从减少2.3万人上修至增加2.1万人。经修正后，6月和7月新增就业人数合计较修正前增加5.5万人。

美国8月非农数据超出预期，失业率保持稳定，表明劳动力市场依旧强劲。数据公布后，交易员增加了对美联储加息的押注。芝商所的美联储观察工具显示，截至目前，市场预期美联储在9月议息会议上加息25个基点的概率为52.6%，此前一日为50%左右。受此影响，美债收益率走高。10年期美债收益率最新上涨2.82个基点，报4.794%；2年期美债收益率最新上涨5.94个基点，报4.398%。

摩根大通市场情报部门此前曾预警，本次数据将呈现“好消息即坏消息”的格局。该行还提示，若非农数据超过9.5万人，标普500指数当日跌幅可能达到0.5%至1.25%。市场目前的焦点将转向下周公布的CPI数据。通胀数据的走势将成为美联储本月利率决定的最终关键变量。若CPI同样超预期，加息几乎将成定局。

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七部门联合印发《促进数字化绿色化协同转型发展实施方案(2026-2030年)》

近日，中央网信办、国家发展改革委、工业和信息化部、生态环境部、住房城乡建设部、农业农村部、商务部七部门联合印发《促进数字化绿色化协同转型发展实施方案（2026-2030年）》，明确了“十五五”时期推进数字化绿色化协同转型发展的思路目标、重点任务和政策举措。

《实施方案》明确，到2030年，人工智能低成本、高效率优势更加彰显，深度赋能绿色低碳技术创新和产业发展，算力设施、5G基站等新兴领域用能效率大幅提升，推动算力设施等重点领域可再生能源电力消费水平达到所在省份可再生能源电力消纳责任权重水平，农业、制造业、贸易、消费、城市运行等重点领域数字化绿色化深入推进，数智技术赋能生态环境治理能力持续提升，双化协同发展模式有力支撑经济社会发展全面绿色转型和高质量发展。

《实施方案》围绕“十五五”发展目标，部署了4个方面14项重点任务。一是推动数智技术与绿色技术融合创新，发展绿色高效人工智能技术，推动人工智能赋能绿色低碳技术创新。二是提升新兴领域用能效率，推动算力设施、通信基站、数字企业绿色低碳发展。三是深化重点领域双化协同应用，推动农业、制造业、贸易、消费、城市运行等领域数字化绿色化和生态环境智能化治理。四是夯实双化协同基础支撑，优化发展环境，提升数字化碳管理水平，深化国际交流合作。

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工信部印发《人工智能中小企业创业支持计划(2026-2028年)》

为深入贯彻党中央、国务院关于支持中小企业发展的决策部署，落实《关于深入实施“人工智能＋”行动的意见》要求，进一步激发人工智能中小企业创业创新活力，营造“热带雨林”式创业创新生态，推动优质中小企业持续涌现，不断壮大人工智能产业发展新动能，工业和信息化部办公厅组织实施人工智能中小企业创业支持计划，印发《人工智能中小企业创业支持计划（2026-2028年）》。

《人工智能中小企业创业支持计划（2026-2028年）》计划通过三年，在行业应用、数据服务、智能算力等重点领域，培育形成一大批创新活力强、成长潜力大的人工智能创业企业，新培育科技和创新型中小企业1万家以上，专精特新“小巨人”企业突破2000家，涌现一批瞪羚企业和独角兽企业。聚焦人工智能领域，高标准建设10个科技型企业孵化器、10个国家中小企业公共服务示范平台（基地），新培育10个国家级中小企业特色产业集群，人工智能中小企业创业创新活力持续迸发，人工智能赋能中小企业高质量发展格局初步形成。

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市场回顾

美伊交火，中东局势升温，油价上涨；美联储理事表态偏鸽，美股回升；但周五非农就业数据大超预期，美股再度回落，存储与光通信逆势走强，黄金下跌；A股主要指数震荡回落为主

本周，美伊交火，中东局势骤然升温，油价上涨。美联储主席沃什在杰克逊霍尔全球央行年会上发表鹰派表态后，美联储理事沃勒表示近期数据显示出通胀放缓的迹象，如果未来两周的数据延续这一趋势，他倾向于支持维持联邦基金利率目标不变。在沃勒鸽派表态下，美股和日、韩市场走势回升。不过，周五晚非农就业数据大超预期，美股再度承压，但存储与光通信仍逆势走强。黄金转为回落。

本周A股主要指数震荡调整为主，科技领跌。申万一级行业指数本周下跌家数略多于上涨家数。传媒、银行、农林牧渔、国防军工、商贸零售、非银金融等板块指数上涨居前，电子、有色金属、建筑材料（玻纤）、通信、电力设备等板块指数调整居前。芯片、光通信、新能源等大科技跌幅居前；金融、零售、农业粮食等防御性板块涨幅居前，传媒和军工有一定事件催化，同时也是超跌品种。

近一周主要宽基指数和申万一级指数（涨跌幅前三后三）市场表现

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数据区间：20260831-20260904

波浪看市

多数指数进入调整第3浪区间可能性大，关注调整结构的运行情况；创业板指、沪深300等指数的下行小结构当中有调整5浪出现，关注短线是否有小级别的反弹出现可能

本周A股主要指数震荡调整为主，科技领跌，科创50指数单周跌超5%。

科创50指数本周调整幅度相对较大，指数处于6月底7月初以来调整第3浪区间的概率较大，如下周跌破前面7月底的低点，将确认指数进入调整第3浪区间。

科创50近期走势及波浪结构示意图（分钟线结构）

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数据截至20260904

科创综指当前处于6月底、7月初以来的调整第3浪区间的可能性较大，但也需要跌破前低来确认。目前位置也仍不能排除指数还有向上继续运行第2浪反弹的可能。

科创综指数近期走势及波浪结构示意图（分钟线结构）

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数据截至20260904

创业板指近期的总体走势要偏弱一些，当前指数运行在6月下旬以来的调整第3浪区间的可能性较大。

本周的调整结构中，或有一个下行5浪结构出现，短线关注是否还有反弹可能。不过这个下行结构的级别较小，确定性有待观察。

创业板指近期走势及波浪结构示意图（分钟线结构）

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数据截至20260904

中证2000指数近期走势相对来说要强于其他指数。指数当前结构来看，仍有处于5月中旬以来的下行调整中的第2浪反弹结构区间中的可能，暂不能确认第2浪反弹已结束，继续等待后续走势和结构明朗。

中证2000近期走势及波浪结构示意图（分钟线结构）

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数据截至20260904

上证50指数总体还维持区间宽幅震荡格局，暂未有明显的趋势性行情。继续关注何时突破区间震荡上下轨，进行方向性选择。

上证50指数近期走势及波浪结构示意图（分钟线结构）

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数据截至20260904

沪深300指数本周震荡调整为主，指数或有运行6月下旬以来调整第3浪的可能，但还需后续走势确认。目前位置也仍不能排除指数还有继续向上运行第2浪反弹的可能。综合市场情况来看，继续向下运行第3浪调整的可能性或更大一些。

不过，短线小结构上，本周震荡下行中或有一个第5浪调整结构出现，关注是否还有反弹出现。但由于级别较小，也存在较大的不确定性。

沪深300指数近期走势及波浪结构示意图（分钟线结构）

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数据截至20260904

上证指数自7月底以来运行了一个5浪上行结构，指数当前结构来看，仍运行上行5浪区间，不过由于近日的调整幅度已较大，需要防范7月底以来的上行5浪结构已经运行完成，指数可能已进入5月中旬以来的调整第3浪区间。

上证指数近期走势及波浪结构示意图（分钟线结构）

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数据截至20260904

本周主要指数震荡调整为主，虽然多数指数暂未跌破前低，但需要防范主要指数继续震荡下行，运行5月、6月以来这波调整的第3浪下行结构。

其中，科创类指数、创业板指数、上证指数第2浪反弹运行结束，向下运行第3浪调整的可能性较大；中证2000指数则有仍处于第2浪反弹区间的可能；上证50仍为区间震荡走势，趋势不明朗。

短线小结构上，本周创业板指和沪深300等指数的调整中出现了一个下行5浪结构，关注是否还有短线反弹可能。不过由于结构级别较小，也存在一定的不确定性。

注：指数波浪结构示意图当中对后续走势的图示，均是依据波浪理论推演得出的某些可能性，不代表对指数后续运行结果的预判。图示和观点仅供参考，不作为具体投资建议，据此操作，风险自担。

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闵立政（S1160619010009）

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