8月31日消息，近期国联安恒利63个月定开债券A披露2026年上半年报，基金规模81.95亿元，比2026年第一季度增加0.42%。基金经理陈建华最新投资观点同步出炉。

陈建华表示，下半年资金面将维持平稳支撑债市运行，债券收益率大概率延续震荡格局。 宏观经济： 短周期经济数据呈现极致分化特征，出口韧性表现相对突出，地产投资仍是经济增长的主要拖累项，整体缺乏推动利率中枢大幅上行的基本面基础。 资本市场： 资金利率大概率维持在相对偏窄的波动区间，为债券市场形成有力支撑，债券收益率将延续震荡运行的态势，不存在大幅上行的动力。 投资方向： 将延续此前相对中性的杠杆与久期配置思路，结合市场波动适度开展波段操作，在严控信用风险的前提下挖掘稳健收益机会，贴合定期开放产品的运作特性保障组合收益稳定性。 风险提示： 需警惕宏观经济走势超预期变化、资金面波动幅度加大、信用事件突发等潜在风险，可能对债券市场运行及基金组合收益造成扰动。

业绩回报：2026年上半年跑输基准1.01%

数据显示，截至2026年上半年末，国联安恒利63个月定开债券A净值为1.04元，2026年上半年年基金份额净值增长率为0.97%，同期业绩比较基准收益率为1.98%，跑输基准1.01%。

陈建华自2019年11月7日担任国联安恒利63个月定开债券A基金经理，截止2026年8月31日，任期回报26.69%。

资料显示，陈建华，硕士研究生，2006年起从事证券相关工作，曾任申银万国证券股份有限公司证券经纪业务部会计、第一证券有限公司财务管理部财务会计、中宏保险有限责任公司投资部投资会计，后加入国联安基金管理有限公司担任基金经理，2018年11月起担任国联安鑫隆混合型证券投资基金的基金经理，2019年11月起担任国联安恒利63个月定期开放债券型证券投资基金的基金经理。

整体来看，整体来看，该定开债基依托平稳的资金面环境制定了中性偏稳健的配置思路，贴合产品运作特性锚定收益稳定性。尽管基金经理任职以来斩获正回报，但各阶段业绩均未跑赢基准，后续仍需在严控信用风险的基础上，通过波段操作优化收益表现，同时警惕宏观、资金端等潜在扰动因素对组合收益的冲击，为持有人实现更贴合预期的回报。

附公告原文节选：

2026 年上半年债券市场在窄区间波动,开始收益率上行一段以后震荡下行｡这半年债市的表 现与经济基本面联动较弱,流动性宽裕和机构资产荒对债市形成了有利支撑,限制了债市收益率 的上行幅度｡10 年国债收益率在20bp 内波动,中短端表现略强,信用利差小幅压缩｡

我们组合在杠杆和久期都维持在一个相对中性的位置,辅以少量波段交易操作｡

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