赛轮轮胎是国内轮胎行业领军企业，核心产品覆盖多品类轮胎，依托自研“液体黄金”技术等构筑核心竞争优势。公司成立于2002年11月18日，2011年6月30日在上海证券交易所上市，注册地为山东省青岛市，办公地为山东省青岛市。

赛轮轮胎主营业务为轮胎产品的研发、生产和销售，所属申万行业为汽车-汽车零部件-轮胎轮毂，归属青岛、顺周期、轮胎等概念板块。

经营业绩：营收行业第二，净利润行业第二
2026年上半年，公司实现营业收入200.27亿元，在22家同行业企业中排名第2，行业第一名中策橡胶当期营收为234.74亿元，公司营收规模大幅高于60.31亿元的行业平均数与34.28亿元的行业中位数。主营业务构成中，轮胎产品营收198.11亿元，占比98.92%，其他业务营收2.16亿元，占比1.08%。当期实现净利润21.97亿元，同样在22家同行业企业中排名第2，行业第一名中策橡胶当期净利润为24.4亿元，公司净利润显著高于3.77亿元的行业平均数与1.22亿元的行业中位数。

资产负债率略高于同业平均，毛利率大幅高于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为52.46%，较去年同期的50.43%小幅上升，高于49.04%的行业平均水平。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为26.99%，较去年同期的24.53%有所提升，高于18.72%的行业平均水平。

董事长刘燕华2025年薪酬182.25万元，同比减少0.78万元
公司控股股东、实际控制人为袁仲雪。董事长刘燕华，女，1973年出生，中国国籍，无境外居留权，本科学历，注册会计师。曾任山东汇德会计师事务所经理，普华永道中天会计师事务所高级经理，赛轮集团股份有限公司副董事长、执行副总裁、财务总监等职务。现任青岛市工业经济联合会会长，赛轮集团股份有限公司、赛轮（越南）有限公司、华东（东营）智能网联汽车试验场有限公司董事长，赛轮轮胎销售有限公司、上海赛轮企业发展有限公司、赛轮国际控股（香港）有限公司执行董事，沈阳煦日能源投资有限公司执行董事、经理，赛轮轮胎销售有限公司青岛分公司负责人，赛轮(东营)轮胎股份有限公司、ACTR COMPANY LIMITED、动力轮胎公司、赛轮轮胎北美公司、赛轮金宇国际坦桑尼亚有限公司董事，2025年领取薪酬182.25万元，较2024年的183.03万元减少0.78万元。
总裁谢小红，男，1970年出生，中国国籍，无境外居留权，本科学历，高级工程师。曾任风神轮胎股份有限公司副总经理，黄海橡胶股份有限公司董事、总经理，赛轮集团股份有限公司总裁助理、副总裁、常务副总裁等职务。现任赛轮集团股份有限公司总裁，赛轮（东营）轮胎股份有限公司、陕西赛轮轮胎销售有限公司董事长，赛轮（沈阳）轮胎有限公司执行董事，赛轮（越南）有限公司总经理，ACTR COMPANY LIMITED、赛轮国际控股（新加坡）有限公司、迈驰轮胎贸易(新加坡)有限公司、赛轮国际贸易(新加坡)有限公司、赛轮新和平(沈阳)轮胎有限公司董事，2025年领取薪酬181.89万元，较2024年的183.62万元减少1.73万元。

A股股东户数较上期增加27.13%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为7.34万户，较上期增加27.13%；户均持有流通A股数量为4.48万股，较上期减少21.34%。截至2026年3月31日，赛轮轮胎十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三大流通股东，持股1.22亿股，相比上期减少4875.20万股；易方达消费行业股票（110022）位居第六大流通股东，持股3818.28万股，相比上期减少2341.29万股；华泰柏瑞沪深300ETF（510300）、易方达沪深300ETF（510310）、富国天惠成长混合(LOF)A/B（161005）退出十大流通股东之列。

东方证券指出，赛轮轮胎持续出海扩能，已成长为全球化轮胎龙头，拥有四大研发中心、九大生产基地，产品覆盖轿车胎、卡车胎与非公路胎，销往180余个国家及地区。2025年公司海外主营业务收入282.26亿元，同比增长18.54%，海外营收占比77.54%；海外主营业务毛利72.67亿元，同比增长2.14%。2020-2025年公司营收、净利润五年复合增速分别达19.02%、18.76%，同期研发投入复合增速达26.94%。公司依托全球化布局、自研“液体黄金”技术、国内首位的轮胎品牌价值构筑多维竞争壁垒，埃及项目产能规划清晰，可有效对冲贸易风险。东方证券预测公司2026-2028年EPS为1.32/1.58/1.87元，给予2026年12XPE估值，对应目标价15.84元，首次覆盖给予“买入”评级。

华泰证券指出，赛轮轮胎拟对埃及项目追加投资，新增1800万条半钢胎与2万吨非公路轮胎产能规划，项目建成后将具备年产2700万条子午线半钢胎、165万条全钢胎及2万吨非公路轮胎的生产能力。埃及紧邻全球第三大天然橡胶产地科特迪瓦，具备原料采购优势，同时地处亚非欧交通枢纽，可助力公司扩大欧洲市场份额，对冲欧盟“双反”政策影响。伴随地缘冲突缓和，轮胎原料价格已较前期高点回落10%，后续仍有下行空间，叠加中东地区集中补库需求释放，2026年下半年轮胎行业有望迎来景气反转。华泰证券下调公司2026-2027年归母净利润预期至45.3/57.9亿元，上调2028年盈利预测至76.5亿元，对应EPS为1.38/1.76/2.33元/股，给予公司2026年14xPE估值，对应目标价19.32元，维持“买入”评级。

图：赛轮轮胎营收及增速

图：赛轮轮胎净利润及增速

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