联动科技是国内半导体后道封装测试专用设备领域的领先厂商，核心产品技术壁垒突出，国产化替代优势显著。公司成立于1998年12月7日，2022年9月22日在深圳证券交易所上市，注册及办公地址均为广东省佛山市。

公司主营业务为半导体行业后道封装测试领域专用设备的研发、生产和销售，所属申万行业为电子-半导体-半导体设备，覆盖半导体产业、半导体、集成电路三大概念板块。

经营业绩：营收行业排名24，净利润行业排名22
2026年上半年，公司实现营业收入2.23亿元，在27家同行业可比公司中排名第24位，行业第一名北方华创营收达201.61亿元，第二名中微公司营收为66.91亿元，当期行业平均营收21亿元，行业中位数营收8.97亿元。主营业务构成方面，半导体自动化测试系统营收1.97亿元，占比88.25%；半导体激光打标设备及其他一体化设备营收2039.13万元，占比9.12%；配件、维修及其他技术服务营收585.93万元，占比2.62%。当期实现净利润2192.45万元，行业排名第22位，行业第一名北方华创净利润达32.29亿元，第二名中微公司净利润为27.97亿元，当期行业平均净利润4.99亿元，行业中位数净利润1.57亿元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为9.33%，较去年同期的6.91%小幅提升，大幅低于31.78%的行业平均水平，整体偿债压力极低，财务结构稳健。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率达57.19%，较去年同期的55.89%稳中有升，显著高于39.79%的行业平均水平，产品盈利性突出。

董事长张赤梅2025年薪酬191.47万元，同比减少19.91万元
公司控股股东、实际控制人为张赤梅、郑俊岭。董事长张赤梅，女，1965年2月出生，中国国籍，无境外永久居留权，大专学历财务会计专业，赴美进修HBS哈佛商学院中国校友CSERP高级经理人毕业。1985年7月至1993年7月于佛山市交通局下属企业任职财务，1993年7月至1998年7月于工商银行佛山分行任职公司财务；1998年至今于公司任职，现任公司董事长，2025年薪酬191.47万元，较2024年的211.38万元减少19.91万元。总经理郑俊岭，男，1971年10月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科毕业于华南理工大学半导体物理与器件专业，中欧国际商学院EMBA学历。1993年8月至1998年11月于工商银行佛山分行任职职员；1998年至今于公司任职，现任公司董事、总经理，2025年薪酬181.47万元，较2024年的211.38万元减少29.91万元。

A股股东户数较上期增加76.70%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为1.13万，较上期增加76.70%；户均持有流通A股数量为4850.91，较上期减少17.93%。同期公司十大流通股东中，国泰中证半导体材料设备主题ETF（159516）位居第九大流通股东，持股79.21万股，相比上期增加15.10万股。

国盛证券指出，2026年上半年公司经营规模及盈利水平进一步提升，核心业务亮点包括：

• AI、高性能计算等下游需求旺盛，AI SoC测试机实现关键突破，QT-9800系列首个销售订单已落地国内头部车企，应用于车规级SoC芯片量产测试，同时已与天数智芯签订战略合作协议推进产品导入。
• 功率半导体测试产品持续拓展，QT-4100功率器件测试系统通过深圳平湖实验室中试验证，推出超低杂散SiC KGD测试系统，夯实第三代半导体测试领域竞争优势。
• 预计2026-2028年分别实现营业收入7.42/12.95/19.11亿元，归母净利润1.30/3.21/5.60亿元，维持“买入”评级。

国盛证券指出，公司作为功率半导体测试设备国产龙头，封测全链路技术积淀深厚，核心业务亮点包括：

• 2026年7月收购Northstar Technologies Limited，正式进军存储测试领域，产品线已覆盖8大品类，可提供从晶圆CP测试到成品FT测试的端到端完整功率半导体封测解决方案。
• 布局SoC与存储芯片高端测试赛道，相关市场2025至2032年复合增速保持7%以上，国产替代空间充足，有望打造第二成长曲线。
• 预计2026-2028年分别实现总营收7.42/12.95/19.11亿元，归母净利润1.30/3.22/5.54亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

图：联动科技营收及增速

图：联动科技净利润及增速

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