大胜达是国内纸包装领域龙头企业，核心产品瓦楞纸箱应用场景广泛，具备全链条包装服务能力与高端精品包装技术壁垒。公司成立于2004年11月22日，2019年7月26日登陆上海证券交易所，注册地与办公地均位于浙江省杭州市。

大胜达主营业务为瓦楞纸箱、纸板的研发、生产、印刷和销售，可为客户提供涵盖包装方案设计、研发、检测、生产、库存管理、物流配送等环节的全方位纸包装解决方案，所属申万行业为轻工制造-包装印刷-纸包装，覆盖造纸概念、数字水印、小盘等概念板块。

经营业绩：营收行业第七，净利润行业第七
2026年上半年，公司实现营业收入10.84亿元，在22家同行业可比公司中排名第7，低于行业平均数13.15亿元，高于行业中位数6.9亿元；行业第一名裕同科技营收达82.14亿元，行业第二名合兴包装营收达55.22亿元。当期公司主营业务构成中，纸箱纸板营收6.24亿元占比57.59%，精品烟包营收1.85亿元占比17.10%，高端酒包营收1.44亿元占比13.25%，高端装备营收5450.46万元占比5.03%，其他(补充)营收3211.49万元占比2.96%，环保餐具营收2393.12万元占比2.21%，其他营收2015.17万元占比1.86%。同期公司实现净利润8231.41万元，在22家同行业可比公司中排名第7，高于行业平均数6936.08万元，大幅高于行业中位数3341.08万元；行业第一名裕同科技净利润达5.89亿元，行业第二名众鑫股份净利润达1.92亿元。

资产负债率低于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为23.25%，较去年同期的19.89%有所提升，大幅低于行业平均35.54%，整体偿债压力较小。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为17.92%，较去年同期的19.36%略有下滑，低于行业平均20.17%。

董事长方能斌薪酬61.35万元，同比增加2.06万元
公司控股股东为杭州新胜达投资有限公司，实际控制人为方吾校、方聪艺、方能斌。董事长方能斌先生，1969年3月出生，研究生学历，高级经济师，中国包装联合会副会长，杭州市工商联副主席、杭州市萧山区工商联（总商会）主席，中国国籍，无境外永久居留权。1997年6月至今历任胜达集团有限公司副董事长、总经理、董事局主席等职务；1999年4月至今担任杭州新胜达投资有限公司董事兼总经理；2004年11月至2011年5月担任浙江大胜达包装有限公司董事，2011年5月至2016年12月任浙江大胜达包装有限公司董事长；2016年12月至今任浙江大胜达包装股份有限公司董事长，2025年薪酬为61.35万元，较2024年的59.29万元同比增加2.06万元。

A股股东户数较上期减少17.61%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为3.76万户，较上期减少17.61%；户均持有流通A股数量达1.46万股，较上期增加21.37%。当期十大流通股东中，香港中央结算有限公司为新进第二大流通股东，持股数量619.53万股。

华西证券指出，大胜达作为国内纸包装龙头，正推进“包装+芯片”双轮驱动转型，相关核心亮点如下：

• 精品包装业务优势凸显：2025年精品烟包、高端酒包毛利率分别达32.97%、39.29%，同比分别提升3.77、3.41个百分点，两类业务合计毛利贡献超60%，已与小米集团、农夫山泉、海康威视等头部企业建立长期合作关系。
• 国产GPU赛道布局落地：公司计划以5.5亿元战略入股芯瞳半导体，当前已支付3亿元，持股比例达14.6117%，切入国产GPU黄金赛道，芯瞳半导体三代GPU计划2026年第三季度流片。
• 区域布局持续优化：国内推进贵州仁怀项目落地，海外泰国生产基地建设稳步推进，叠加环保餐具业务获得FDA/LFGB/BRC国际认证，充分享受限塑政策红利。
• 盈利预测与评级：预计公司2026-2028年营业收入分别为23.96亿元、25.78亿元、27.24亿元，对应归母净利润分别为0.99亿元、1.59亿元、2.78亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

图：大胜达营收及增速

图：大胜达净利润及增速

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