赞宇科技是国内表面活性剂领域领先企业，主营表面活性剂与油脂化工产品，具备全产业链布局优势。公司成立于2000年9月19日，2011年11月25日在深圳证券交易所上市，注册地为浙江省，办公地为浙江省。

赞宇科技主营业务为表面活性剂产品和油脂化工产品的生产和销售，所属申万行业为基础化工-化学制品-其他化学制品，覆盖小盘价值、小盘、食品安全等概念板块。

经营业绩：营收行业第三，净利润行业第十二
2026年上半年，公司实现营业收入62.28亿元，在82家同行业企业中排名第3，行业第一名中化国际营收235.33亿元，第二名杭氧股份营收86.92亿元，当期行业平均数为14.16亿元，行业中位数为5.6亿元。主营业务构成方面，表面活性剂(含洗护用品)营收38.45亿元，占比61.73%；油脂化学品营收22.07亿元，占比35.43%；贸易及其他业务营收8945.61万元，占比1.44%；加工劳务营收6842.79万元，占比1.10%；污水处理运营收入1895.54万元，占比0.30%。当期实现净利润1.53亿元，行业排名第12，行业第一名杭氧股份净利润6.17亿元，第二名瑞丰新材净利润4.15亿元，当期行业平均数为6332.13万元，行业中位数为3983.37万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为57.00%，较去年同期的55.47%小幅上升，高于行业平均33.16个百分点。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为8.80%，较去年同期的6.60%有所提升，低于行业平均21.28个百分点。

总经理邹欢金2025年薪酬128.6万元，同比增加2万元
公司控股股东为河南正商企业发展集团有限责任公司，实际控制人为张惠琪。董事长张敬国先生，1963年7月生，中国国籍，硕士研究生，高级工程师，1983年至2001年先后担任河南省五金家电工业公司副科长、河南省轻工实业总公司副总经理、河南兴业房地产开发有限公司总经理；2001年1月起至今任河南正商集团董事长兼总裁；2015年7月起至今任正商实业有限公司董事局主席、执行董事及行政总裁；2018年10月起至今任公司董事长。总经理邹欢金先生，1970年7月生，本科，正高级工程师，1994年参加工作，在浙江省轻工业研究所日化检测站从事日化产品检测工作；1997年5月至2007年7月先后任浙江赞成科技有限公司生产部经理、总经理助理；2007年8月至2013年7月任公司副总经理，2013年8月至2021年3月任公司董事、副总经理，2021年4月至2023年5月任公司董事、常务副总经理，2023年5月起至今任公司董事、总经理，其2025年薪酬为128.6万元，较2024年的126.6万元同比增加2万元。

A股股东户数较上期减少4.12%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为3.24万户，较上期减少4.12%；户均持有流通A股数量为1.43万股，较上期增加4.25%。当期十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三大流通股东，持股2383.31万股，相比上期增加879.71万股，国寿安保智慧生活股票A、易方达价值精选混合退出十大流通股东之列。

申万宏源证券指出，核心业务亮点包括：

• 2025年公司实现营业收入131.34亿元，同比增长22%，归母净利润1.82亿元，同比增长35%；2026年一季度实现营收31.72亿元，归母净利润1.01亿元，同比增长22%，业绩略超预期。
• 印尼杜库达工厂2025年净利润约2.24亿元，同比增长101%，受益于棕榈油价格提升与当地税收政策，盈利能力显著走高。
• 公司已布局多座洗护用品OEM/ODM生产线，合计年产能达110万吨，杜库达改扩建项目工程进度截至2025年底约95%，有望于2026-2027年持续贡献增量。
• 上调公司2026-2028年归母净利润预测为4.68亿元、5.63亿元、6.58亿元，对应PE约13、11、10倍，维持“增持”评级。

国信证券指出，核心业务亮点包括：

• 公司表面活性剂和油脂化学品年产能突破120万吨，洗护用品OEM/ODM加工服务能力达110万吨，依托保税区布局享受关税优惠，印尼杜库达工厂盈利优势突出。
• 2026年3月起印尼上调毛棕榈油出口专项税至12.5%，叠加地缘冲突推升棕榈油价格，将进一步增厚海外子公司盈利空间。
• 上调公司2026-2028年归母净利润预测为4.3亿元、6.5亿元、8.4亿元，同比分别增长134%、53%、28%，维持“优于大市”评级。

图：赞宇科技营收及增速

图：赞宇科技净利润及增速

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