（来源：深圳商报）

8月28日盘后，“餐饮供应链第一股”千味央厨（001215）披露2026年半年度报告，上半年公司实现营业总收入10.47亿元，同比增长18.17%；归母净利润3196.35万元，同比下降10.69%；扣非净利润2967.02万元，同比下降12.97%；经营活动产生的现金流量净额为7578.5万元，同比增长158.57%。

同日，千味央厨发布公告，因工作调整，白瑞女士申请辞去公司总经理职务，辞去上述职务后其仍继续担任公司董事及董事会专门委员会相关职务。公司董事会同意聘任孙剑先生为公司总经理，任期自本次董事会审议通过之日起至第四届董事会任期届满之日止。

千味央厨是一家集研发、生产、销售为一体的餐饮供应链服务企业，为餐饮全场景提供食品供应解决方案。同时，公司积极顺应行业趋势，全面推进B端与C端业务双轮驱动发展战略，着力打造以冷为核心的速冻现代食品服务商。公司采用多品牌、多品类策略，布局“千味央厨”“兴客坊”“味宝”等多个品牌，实现全渠道覆盖。

值得注意的是，2024年和2025年，公司归母净利润已连续两年大幅下滑，其中2025年净利润仅6357.07万元，同比下降24.04%。

从表面数据看，今年上半年18.17%的营收增速颇为亮眼。分产品看，烘焙甜品类收入2.70亿元，同比增长31.86%；冷冻调理菜肴类收入9299万元，同比增长42.59%，成为增长最快的两大板块，显示出公司在新兴赛道的布局初见成效。

而传统优势品类主食类收入4.28亿元，占营收的40.91%，同比仅增长3.79%，增速远低于整体水平。这表明，公司赖以起家的核心业务正在面临市场饱和与竞争加剧的挑战。

从渠道结构看，直营模式收入6.09亿元，同比增长40.22%；经销模式收入4.27亿元，同比下降4.12%。公司正从依赖经销商网络向直营大客户倾斜，已是国内头部餐饮企业如百胜中国、海底捞、华莱士、老乡鸡等的优质供应商。

然而，利润端的表现却截然相反。报告期内，公司销售费用达9193万元，同比激增51.14%。公司在财报中解释，主要系“线上投流推广费增加所致”。财报显示，市场推广费同比激增161.74%至5357.36万元，销售费用占比58.27%。与此同时，管理费用为9335万元，同比增长8.74%；所得税费用1305万元，同比大增46.43%，主要因部分子公司亏损未确认递延资产。

从产品毛利率看，烘焙甜品类毛利率同比下滑0.89个百分点至20.04%，主食类毛利率下滑0.69个百分点至25.38%。在费用激增与毛利率承压的双重夹击下，利润空间被显著压缩。

千味央厨在半年报中坦言，公司未来发展可能面临四大挑战：餐饮行业需求复苏不及预期、B端市场竞争持续加剧、原材料成本压力居高不下，以及B端与C端双轮驱动战略转型带来的经营挑战。随着三全食品、安井食品等传统C端巨头纷纷向B端加码，市场竞争已进入白热化阶段。