工业富联是全球领先的智能制造及工业互联网服务商，核心业务覆盖电子设备研发制造，在AI算力基础设施领域具备深厚技术壁垒。公司成立于2015年3月6日，2018年6月8日登陆上海证券交易所，注册与办公地址均位于广东省深圳市。

公司主营业务涵盖各类电子设备产品的设计、研发、制造与销售，依托工业互联网为全球知名客户提供智能制造和科技服务解决方案，所属申万行业为电子-消费电子-消费电子零部件及组装，覆盖新质生产力、消费电子代工、算力租赁三大概念板块。

经营业绩：营收行业排名1，净利润行业排名1
2026年上半年，公司实现营业收入5578.61亿元，在89家同行业可比公司中排名第一，行业第一名工业富联5578.61亿元，第二名立讯精密1745.04亿元，当期行业平均营收为124.06亿元，行业中位数为9.4亿元。同期实现净利润237.49亿元，同样位列89家同行业可比公司首位，行业第一名工业富联237.49亿元，第二名立讯精密85.26亿元，当期行业平均净利润为5.07亿元，行业中位数为2098.69万元，盈利规模大幅领先同业水平。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为65.66%，较去年同期的60.33%有所上升，高于行业平均48.02%的水平。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为7.15%，较去年同期的6.60%小幅提升，低于行业平均18.05%的水平。

董事长郑弘孟2025年薪酬758.42万元，同比增加7.21万元
公司控股股东为中坚企业有限公司，无实际控制人。董事长兼总经理郑弘孟，男，1966年生，毕业于台湾中原大学，获电子工程学士学位，任公司第三届董事会董事长、总经理，此前曾担任富联国基电子（上海）有限公司以及鸿海精密工业股份有限公司FG事业群总经理，2025年薪酬为758.42万元，较2024年的751.21万元同比增加7.21万元。

A股股东户数较上期增加13.69%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数达82.15万，较上期增加13.69%；户均持有流通A股数量为2.42万，较上期减少12.04%。同期十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第七大流通股东，持股3.14亿股，相比上期减少4428.16万股。

长江证券指出，2026年上半年工业富联业绩实现高增长，AI算力龙头业绩加速释放趋势明确，核心业务亮点包括：

• AI业务延续高爆发态势，云计算业务为核心增长引擎，上半年云计算业务营收同比增长75.7%，云服务商AI服务器营收同比增长2.3倍，GPU AI机柜出货量同比增长3.2倍，ASIC AI机柜出货量同比增长3倍，ASIC CPU服务器出货量同比增长2.5倍，AI服务器龙头地位持续夯实。
• 高速网络需求持续释放，数据中心高速网络营收同比增长1倍，800G以上数据中心交换机出货量同比增长1.4倍，SuperNIC网卡出货量同比增长1.4倍，CPO全光交换机已实现样机交货，多技术路线布局持续完善。
• 盈利能力持续改善，2026上半年毛利率同比提升0.55个百分点至7.15%，归母净利率同比提升0.90个百分点至4.26%，全球专利总量达7640件，预计2026-2028年归母净利润分别为601亿元、792亿元、995亿元，维持“买入”评级。

金元证券指出，公司2026年中报业绩创历史新高，下半年业务增长具备充足看点，核心业务亮点包括：

• 2026年上半年营收与归母净利润同比分别增长54.63%、95.99%，经营活动现金净流入同比增长425.32%，毛利率同比提升0.55个百分点，上半年加权平均净资产收益率同比增长5.72个百分点至13.36%。
• AI服务器出货大幅上升，GPU及ASIC业务同步放量，进一步夯实全球AI服务器市场龙头地位；800G以上交换机出货量同比增长1.4倍，CPO全光交换机已实现样机交货，高速交换机市场占有率稳居行业前列。
• 下半年GB300及RUBIN系列产品预计将大幅放量，作为算力龙头当前估值具备较高防御安全边际，维持“增持”投资评级。

图：工业富联营收及增速

图：工业富联净利润及增速

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