容百科技（维权）是国内高镍三元正极材料领域的领先企业，专注于锂电核心材料研发生产，具备深厚的技术积累与产业链布局优势。公司成立于2014年9月18日，2019年7月22日登陆上海证券交易所，注册与办公所在地均为浙江省。

公司主营业务为锂电池三元正极材料及其前驱体的研发、生产和销售，所属申万行业为电力设备-电池-电池化学品，覆盖新能源、电池回收、三元锂电等概念板块。

经营业绩：营收行业第14，净利润行业第32
2026年上半年，公司实现营业收入87.21亿元，在44家同行业企业中排名第14位，行业第一名湖南裕能营收达348.77亿元，行业第二名中伟新材营收达335.84亿元，当期营收高于行业平均68.58亿元、行业中位数46.47亿元。主营业务构成方面，正极材料营收81.27亿元占比93.19%，材料销售营收4.29亿元占比4.92%，前驱体营收1.19亿元占比1.36%，其他业务营收4563.96万元占比0.52%。当期实现净利润1.07亿元，行业排名第32位，行业第一名湖南裕能净利润达29.29亿元，行业第二名天赐材料净利润达28.47亿元，当期净利润低于行业平均5.41亿元、行业中位数3.2亿元。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为69.33%，较去年同期的61.75%有所上升，高于行业平均57.31%。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为9.40%，较去年同期的8.57%小幅提升，低于行业平均17.97%。

董事长白厚善薪酬627.37万元，同比增加47.77万元
公司控股股东为上海容百新能源投资企业（有限合伙），实际控制人为白厚善。白厚善1964年出生，先后毕业于中南大学有色冶金专业、东北大学重金属火法冶炼专业，获清华大学工商管理硕士学位；1984年9月至1987年7月任沈阳矿冶研究所冶金室技术员；1987年9月至1990年3月于东北大学重金属火法冶炼专业学习；1990年3月至2001年12月历任矿冶总院冶金室助理工程师、工程师、高级工程师、教授级高级工程师、专题组长、电子粉体材料厂厂长、北矿电子中心经理、矿冶总院冶金室副主任等职；2001年12月至2012年3月任北京当升材料科技股份有限公司董事、总经理；2013年至今任容百控股董事长、总经理；2015年10月至今任公司董事长；2022年5月至2024年6月任深圳市卓翼科技（维权）股份有限公司董事。2025年其薪酬为627.37万元，2024年薪酬为579.6万元，同比增加47.77万元。

A股股东户数较上期减少0.23%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为4.01万户，较上期减少0.23%；户均持有流通A股数量为1.78万股，较上期增加0.23%。机构持仓方面，十大流通股东中，兴全趋势投资混合(LOF)（163402）位居第七大流通股东，持股995.39万股，相比上期增加21.30万股；香港中央结算有限公司位居第八大流通股东，持股819.72万股，相比上期增加187.25万股。

长江证券指出，2026年上半年公司实现收入87.21亿元，同比增长39.6%；归母净利润1.09亿元，同比增长260.0%，扭亏为盈，经营质量持续修复。核心业务亮点包括：

• 上半年三元正极材料销量约5.2万吨，同比增长，6月单月销量创历史新高，韩国基地调整后海外出货恢复
• 磷酸锰铁锂满产满销，销量同比增长约50%，钠电正极材料销量同比大幅增长，利润贡献提升
• Q2经营性现金流净额约4.53亿元，实现由负转正，期间费用率合计降至6.09%，规模效应下费用摊薄明显
• 铁锂等项目建设稳步推进，为后续产能释放奠定基础，维持推荐评级。

国联民生证券指出，2026年上半年公司营收同比增长39.57%，归母净利润同比扭亏为盈，平台化材料布局优势逐步显现。核心业务亮点包括：

• 三元产品结构持续优化，6系中镍产品6月实现千吨级出货，9系高镍及超高镍产品在海外高端动力市场放量，8系迭代产品完成客户验证
• 磷酸锰铁锂产品满负荷生产，市占率处于国内外高端市场领先水平，34万吨磷酸铁锂正极材料项目建设提速，计划8月起逐步规模化投产
• 钠电正极材料上半年实现近千吨级出货，已建成1.8万吨/年产能，预计2026年全年有望实现万吨级出货规模
• 预测2026-2028年公司归母净利润分别为3.37、5.13、7.40亿元，维持“推荐”评级。

图：容百科技营收及增速

图：容百科技净利润及增速

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