同庆楼是国内知名中华老字号餐饮龙头，核心业务覆盖餐饮、婚庆、酒店及食品板块，拥有深厚品牌积淀与成熟运营体系。公司2005年1月31日成立，2020年7月16日登陆上海证券交易所，注册地与办公地均位于安徽省合肥市。

同庆楼所属申万行业为社会服务-酒店餐饮-餐饮，主营业务涵盖餐饮服务、婚庆服务、酒店住宿以及食品业务，当前涉及的概念板块包括预制菜、26中报预减、网红直播。

经营业绩：营收行业第一，净利润行业第二
2026年上半年，同庆楼实现营业收入13.28亿元，在行业4家可比企业中排名第一，行业第一名同庆楼13.28亿元，第二名全聚德6.14亿元，当期行业平均数为5.74亿元，行业中位数为4.35亿元。主营业务构成方面，餐饮及住宿服务营收11.22亿元，占总营收比重84.48%；食品销售营收1.99亿元，占比14.98%；其他业务营收722.72万元，占比0.54%。同期公司实现净利润139.66万元，在行业4家可比企业中排名第二，行业第一名全聚德1467.65万元，第二名同庆楼139.66万元，当期行业平均数为-1540.9万元，行业中位数为-1168.77万元，显著优于行业平均盈利水平。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年同庆楼资产负债率为62.28%，较去年同期的58.99%有所上升，低于69.70%的行业平均水平，整体偿债压力小于行业均值。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为15.35%，虽较去年同期的20.65%有所下滑，但高于10.81%的行业平均水平，盈利表现优于行业多数企业。

董事长沈基水薪酬84万元，2025年与2024年薪酬持平无增减
同庆楼控股股东为马鞍山市普天投资发展有限公司，实际控制人为吕月珍、沈基水。公司董事长、总经理沈基水先生，1969年生，中国国籍，无境外永久居留权，大专学历。曾任安徽省和县中医院放射科医师、安徽省马鞍山市人民医院放射科医师、安徽省梦都餐饮发展有限责任公司总经理、安徽同庆楼餐饮发展有限公司总经理职务，2015年7月至今任同庆楼餐饮股份有限公司董事长，2024年、2025年薪酬均为84万元。

A股股东户数较上期减少1.22%
截至2026年6月30日，同庆楼A股股东户数为1.83万，较上期减少1.22%；户均持有流通A股数量为1.42万，较上期增加1.23%。截至2026年3月31日，公司十大流通股东中，中庚价值品质一年持有期混合位居第六大流通股东，持股428.59万股，相比上期减少52.59万股；金鹰红利价值混合A位居第七大流通股东，持股157.00万股，相比上期减少20.00万股；华安媒体互联网混合A位居第八大流通股东，持股155.92万股，为新进股东；易方达裕鑫债券A退出十大流通股东之列。

西部证券指出，同庆楼主动调整经营策略成效逐步显现，重资产出清在即，2026年4月宴会订单已同比转正，包厢业务“以价换量”推动淡季上座率逆势提升6.7%，新店折旧影响边际递减，杭州、上海等爬坡期门店2026年有望实现盈亏平衡。食品业务2025年首次实现盈利，毛利率达32.16%，老字号品牌溢价与大厨研发背书构筑差异化优势，后续补齐供应链短板后将打通大型商超等渠道，与线上直播、线下门店形成立体化渠道。公司餐饮、宾馆、食品形成“三轮驱动”格局，向全国化复合消费品牌转型路径清晰，预计2026~2028年EPS为0.42/0.54/0.68元，维持“增持”评级。

天风证券（维权）指出，同庆楼2025年实现营收26.8亿元、同比增长6.2%，归母净利润1.0亿元、同比增长2.0%，2025年第四季度营收同比增长18.9%，归母净利润同比增长331%，经营韧性凸显。2026年一季度业绩短期承压主要受新店爬坡固定成本增加影响，4月宴会预订已较去年同期正增长，包厢业务高性价比策略推动量升价补，后续营收有望稳步回升。食品业务2025年实现历史性首年盈利，公司拟每10股派发现金股利1.2元，2025年分红率约30.4%。预计2026-2028年归母净利润1.1/1.3/1.6亿元，对应PE为37/30/24X，维持“增持”评级。

图：同庆楼营收及增速

图：同庆楼净利润及增速

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