新华医疗是国内医疗器械领域老牌骨干企业，核心业务覆盖感控、放射诊疗等多类医疗装备，具备全产业链研发制造优势。公司1993年4月18日成立，2002年9月27日于上海证券交易所上市，注册及办公地址均位于山东省淄博市。

公司以医疗器械、制药装备为主业，以医疗商贸、医疗服务为协同搭建完整业务体系，所属申万行业为医药生物-医疗器械-医疗设备，同时布局脑科学(脑机接口)、方舱医院、互联网医疗等概念板块。

经营业绩：营收行业第三，净利润行业第五
2026年上半年，公司实现营业收入51.61亿元，在45家同行业可比公司中排名第3，行业第一名迈瑞医疗营收达177.47亿元，第二名联影医疗营收为70.52亿元，当期行业平均营收13.83亿元，行业中位数4.18亿元。当期公司实现净利润2.89亿元，行业排名第5，行业第一名迈瑞医疗净利润达50.47亿元，第二名联影医疗净利润为8.89亿元，当期行业平均净利润2.04亿元，行业中位数3989.43万元。主营业务构成方面，医疗器械制造产品营收19.63亿元，占比38.04%；医疗商贸产品营收15.54亿元，占比30.12%；制药装备产品营收12.1亿元，占比23.45%；医疗服务营收3.06亿元，占比5.92%；其他业务营收1.27亿元，占比2.47%。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为45.21%，较去年同期的46.65%小幅下降，仍高于行业平均28.21%的水平。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为24.93%，较去年同期的25.21%略有下滑，低于行业平均47.01%的水平。

董事长王玉全2025年薪酬128.12万元，同比增加11.91万元
公司控股股东为山东健康集团有限公司，实际控制人为山东省人民政府国有资产监督管理委员会。王玉全，男，汉族，1968年生，中共党员，正高级经济师，本科。2013年7月至2020年5月任放射诊疗产品事业部总经理、放射诊疗产品事业部党支部书记；2020年3月至2020年10月任新华医疗董事、党委副书记；2020年3月至2022年2月任新华医疗总经理；2020年6月至今兼任中国医学装备协会副理事长；2020年10月至今任新华医疗董事长、党委书记，兼任淄博市企业家协会、淄博市企业联合会副会长；2022年6月至今兼任山东省医药行业协会轮值会长。其2024年薪酬为116.21万元，2025年薪酬为128.12万元。

A股股东户数较上期减少8.31%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为4.28万，较上期减少8.31%；户均持有流通A股数量达1.42万，较上期增加9.07%。截至2026年3月31日，新华医疗十大流通股东中，国联优势产业混合A（014329）位居第三大流通股东，持股905.97万股，相比上期增加28.50万股；香港中央结算有限公司位居第五大流通股东，持股458.74万股，相比上期减少212.54万股；医疗器械ETF永赢（159883）位居第十大流通股东，持股378.40万股，为新进股东；南方中证1000ETF（512100）退出十大流通股东之列。

华创证券指出，公司持续聚焦医疗器械与制药装备主业，2025年医疗器械和制药装备合计收入占比达63.69%，手术机器人项目进入实质性推进阶段，同时完成3家非主业低效资产的股权转让或清算，资源进一步向核心主业集中。海外业务实现高增长，2025年海外收入同比增长46.04%，多条产品线国际业务增长较快，其中ESSD产品线增长超500%。预计2026-2028年公司归母净利润分别为5.8亿元、6.3亿元、6.9亿元，对应2026年16倍估值，目标价约15.2元，维持“推荐”评级。

西南证券指出，公司主营业务板块表现分化，感控产品实现份额和规模双增长，手术洁净类取得5项CE证书，制药装备核心产品矩阵持续优化，无菌制剂智能装备体系进一步完善。2025年海外收入同比增长46.0%，已设立五大海外销售中心，多个新兴市场实现业务突破，海外业务有望成为第二增长曲线。预计2026-2028年公司归母净利润分别为8亿元、9亿元、11亿元。

图：新华医疗营收及增速

图：新华医疗净利润及增速

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