方盛股份是国内板翅式换热器领域的技术型企业，深耕节能环保换热赛道，拥有百余项专利，产品覆盖风电、储能等多个高潜力场景。公司成立于2007年1月16日，2022年11月28日在北京证券交易所上市，注册与办公地点均位于江苏省无锡市。

方盛股份主营业务为板翅式换热器和换热系统的研发、设计、生产和销售，所属申万行业为机械设备-通用设备-其他通用设备，同时属于北交所上市企业、节能环保、燃料电池概念板块。

经营业绩：营收行业第45，净利润行业第35
2026年上半年，公司实现营业收入1.94亿元，在51家同行业可比公司中排名第45位，行业第一名巨星科技营收达76.75亿元，第二名宗申动力为65.65亿元，当期行业平均营收为10.13亿元，行业中位数为6.51亿元。当期公司主营业务构成中，换热器营收1.15亿元，占比59.14%；换热系统营收6859.68万元，占比35.34%；槽铝、封条和其他营收1072.27万元，占比5.52%。同期公司实现净利润332.71万元，行业排名第35位，行业第一名巨星科技净利润达13.18亿元，第二名宗申动力为4.33亿元，当期行业平均净利润为6419.54万元，行业中位数为3093.67万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为25.30%，较去年同期的25.07%小幅上升，低于当期行业平均39.18%的水平，整体偿债压力较小。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为14.97%，较去年同期的19.74%有所下滑，低于当期行业平均24.76%的水平，盈利端受原材料价格等因素影响暂承压。

董事长丁云龙薪酬88.15万元，同比增加0.44万元
公司控股股东、实际控制人为丁云龙、丁振芳。董事长丁云龙，男，汉族，1988年10月出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士学历。2011年9月至2012年6月，任国联期货有限责任公司员工；2009年4月至2014年12月，历任方盛有限董事、董事兼行政总监；2014年12月至今，历任方盛股份董事兼总经理、董事长兼总经理。其2025年薪酬为88.15万元，2024年薪酬为87.71万元，同比增加0.44万元。

A股股东户数较上期增加12.40%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为5727户，较上期增加12.40%；当期户均持有流通A股数量为4715.57股，较上期减少11.04%。机构持仓方面，大成北交所两年定开混合A（014271）位居公司第六大流通股东，持股24.00万股，相比上期减少3.32万股；嘉实北交所精选两年定期混合A（014269）位居第九大流通股东，持股20.22万股，持股数量较上期不变。

开源证券指出，看好公司风电产品潜力与向清洁能源等新领域开发渗透的增长预期，维持“增持”评级，预计2026-2028年归母净利润分别为0.31亿元、0.37亿元、0.44亿元，对应EPS分别为0.35元/股、0.43元/股、0.50元/股。业务亮点包括：风电领域产品订单量随装机需求增长，储能业务实现重点客户批量订单，余热回收领域订单恢复性上涨；2025年已获得113项专利证书，通过江苏省先进级智能工厂、江苏省绿色工厂认定，正式成为金风科技、中车等优质头部客户的合格供方。

华源证券指出，公司聚焦换热器及系统研发，技术领先且多元化布局新能源赛道，维持“增持”评级，预计2026-2028年归母净利润分别为0.31亿元、0.37亿元、0.44亿元，对应当前股价PE分别为74倍、61倍、51倍。业务亮点包括：风电、储能领域需求增加带动换热系统、换热器营收同比分别增长11%、13%；风电大兆瓦一体化冷却系统、储能冷却系统、氢燃料发电站冷却系统项目实现批量化订单，牵头起草发布《风电集中热管理系统》团体标准；三大厂区产线升级落地，募投项目完成结项，夯实交付根基。

图：方盛股份营收及增速

图：方盛股份净利润及增速

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