前海联合添泽债券：半年度净值跑赢基准 净资产大增4.37倍
核心财务数据大幅增长
2026年上半年前海联合添泽债券两类份额全部实现正向收益，期末合计净资产达1.09亿元，较2025年末的2028.09万元大幅增长436.56%。其中A类份额本期利润5.59万元，C类份额本期利润17.36万元，两类份额期末资产净值分别为8609.82万元、2272.20万元。
| 指标 | A类份额 | C类份额 |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（万元） | 8.82 | 18.99 |
| 本期利润（万元） | 5.59 | 17.36 |
| 本期加权平均净值利润率 | 0.87% | 1.66% |
| 期末可供分配利润（万元） | 868.23 | 203.44 |
| 期末份额净值（元） | 1.2306 | 1.2140 |
| 累计份额净值增长率 | 29.05% | 27.39% |
净值表现持续跑赢基准
报告期内两类份额净值增长率均显著高于同期业绩比较基准，长期收益优势突出。自基金合同生效至今，A类份额净值增长率29.05%，较基准高出21.08个百分点；C类份额净值增长率27.39%，较基准高出19.42个百分点。
| 阶段 | A类份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 过去6个月 | 1.31% | 0.90% | 0.41% |
| 过去1年 | 2.93% | -0.45% | 3.38% |
| 过去3年 | 17.56% | 5.10% | 12.46% |
| 过去5年 | 26.35% | 8.45% | 17.90% |
| 阶段 | C类份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 过去6个月 | 1.30% | 0.90% | 0.40% |
| 过去1年 | 2.92% | -0.45% | 3.37% |
| 过去3年 | 17.54% | 5.10% | 12.44% |
| 过去5年 | 25.26% | 8.45% | 16.81% |
上半年投资运作策略清晰
2026年上半年债市整体震荡偏强，组合一季度采取防御策略，重点配置短端高等级信用债，控制仓位与久期水平；二季度适度拉长久期博弈长端收益率修复，可转债仓位整体偏防御，仅把握结构性机会。组合主要配置国债、政策性金融债等高流动性资产，通过灵活久期策略和波段操作搭建收益组合。
下半年市场展望明确
管理人判断2026年下半年债市将延续窄幅震荡格局，三季度为政策与政府债发行双高峰，多空因素相对均衡，长端利率上行空间有限。后续组合将采用“中等久期加票息”的占优策略，可转债仓位维持中性，重点关注科技成长与AI算力链相关品种，保留交易灵活性。
基金费用支出合规透明
报告期内基金管理费、托管费支出合计3.38万元，费用计提严格按照合同约定费率执行，其中管理费年费率0.30%，托管费年费率0.10%。
| 费用项目 | 本期发生额（万元） | 上年同期发生额（万元） |
|---|---|---|
| 基金管理费 | 2.53 | 2.43 |
| 基金托管费 | 0.84 | 0.81 |
交易相关费用规模极低
报告期末基金应付交易费用仅0.26万元，全部为银行间市场交易相关费用，本期无股票交易相关支出，交易成本整体处于低位。
债券投资收益贡献突出
报告期内债券投资总收益30.50万元，其中债券利息收入16.44万元，买卖债券差价收入14.06万元，是基金收益的核心来源，本期未产生任何股票投资收益。
关联方交易无佣金支出
报告期内基金未通过关联方交易单元开展股票、权证、债券及债券回购交易，也未产生应支付给关联方的交易佣金，关联交易合规性符合监管要求。
债券配置以短融为核心
期末基金债券投资总公允价值1.10亿元，占基金资产净值比例100.88%，其中企业短期融资券占比最高，达56.93%，前五大重仓债券合计占比44.80%，持仓分散度合理。
| 债券品种 | 公允价值（万元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|
| 国家债券 | 1021.38 | 9.39% |
| 金融债券 | 2348.71 | 21.58% |
| 企业短期融资券 | 6195.27 | 56.93% |
| 中期票据 | 1027.83 | 9.45% |
| 同业存单 | 199.89 | 1.84% |
持有人结构分布清晰
期末基金总持有人户数908户，户均持有份额9.77万份，个人投资者持有份额占比72.52%，机构投资者持有份额占比27.48%，C类份额全部由个人投资者持有。
| 份额级别 | 持有人户数 | 户均持有份额（万份） | 个人投资者占比 | 机构投资者占比 |
|---|---|---|---|---|
| A类 | 480 | 14.58 | 65.16% | 34.84% |
| C类 | 491 | 3.81 | 100% | - |
| 合计 | 908 | 9.77 | 72.52% | 27.48% |
从业人员持有份额极低
期末基金管理人从业人员合计持有本基金652.28份，占基金总份额比例仅0.0007%，其中A类份额持有52.63份，C类份额持有599.65份，基金经理未持有本基金份额。
上半年基金规模快速扩张
报告期内基金总申购金额达1.03亿元，总赎回金额0.15亿元，实收基金规模从期初1685.71万份增长至期末8868.30万份，规模实现快速扩张，2026年6月25日基金资产净值已恢复至5000万元以上。
券商交易单元使用合规
基金共租用5家证券公司的6个交易单元，报告期内全部债券交易与债券回购交易均通过华创证券交易单元完成，其余交易单元未产生交易流水，交易单元使用符合监管要求与公司管理制度。
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