8月28日消息，近期泰康年年红纯债一年债券披露2026年上半年报，基金规模9.61亿元，比2026年第一季度增加0.78%。基金经理经惠云最新投资观点同步出炉。

经惠云表示，下半年经济结构分化底色仍将延续但幅度小幅收窄，债券市场整体呈震荡走势，纯债基金将结合市场节奏灵活调整配置策略以把握稳健收益机会。 宏观经济： 经济结构分化的核心特征仍将持续，下半年内需受基数效应、财政投放节奏加快等支撑有望边际改善，AI相关领域价格上涨动能逐步放缓，新老经济的分化程度小幅收敛，全年总量经济指标整体波动有限。 资本市场： 当前资金价格围绕7天逆回购政策利率1.4%附近平稳运行，信用利差和10年期以内期限利差已压缩至年内低点，信用债仍具备票息持有价值；债券市场三季度大概率维持区间震荡，四季度随着政府债供给压力释放后，有望出现布局机会。 投资方向： 三季度将保持组合久期与结构整体平稳，重点挖掘自下而上的优质个券优化机会，四季度则结合市场运行变化择机加大配置力度，在严控信用风险的前提下增厚组合收益。 风险提示： 债券市场受宏观经济波动、政策调整、资金面变化等多重因素影响存在收益波动风险，基金过往业绩不代表未来表现，投资者需充分了解纯债基金的风险收益特征后审慎决策。

业绩回报：2026年上半年跑赢基准0.13%

数据显示，截至2026年上半年末，泰康年年红纯债一年债券净值为1.05元，2026年上半年年基金份额净值增长率为2.16%，同期业绩比较基准收益率为2.03%，跑赢基准0.13%。

经惠云自2017年12月25日担任泰康年年红纯债一年债券基金经理，截止2026年8月28日，任期回报49.19%。

资料显示，经惠云，17年证券从业年限，现任泰康基金固定收益研究部负责人、固定收益基金经理，曾任银华基金管理股份有限公司固定收益部基金经理、大成基金管理有限公司固定收益部基金经理等职务，2017年12月25日至今担任泰康年年红纯债一年定期开放债券型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，泰康年年红纯债一年债券基于对下半年宏观经济分化收敛、债市先震荡后存布局窗口的判断，制定了分阶段的稳健配置策略，过往中长期任职回报与成立以来业绩跑赢基准的表现，也体现出基金经理长期固收管理的实操积累。对于低风险偏好的投资者而言，该产品的运作思路贴合纯债品类的收益定位，但仍需留意债市多重变量带来的波动可能，结合自身风险承受度理性评估配置价值。

附公告原文节选：

上半年宏观经济结构分化特征显著:出口增速持续抬升,科技产业营收与利润持续向好;但 内需端消费､投资进一步下滑,这种现象一方面源于经济周期仍处于底部筑底阶段,另一方面受 国补同比退坡､财政投放节奏调整等阶段性因素拖累｡受有色金属､国际油价及AI 产业链价格上

泰康年年红纯债一年债券2026 年中期报告

行带动,PPI 同比显著回升,推动GDP 平减指数由负转正｡总体来看,实际GDP 增速维持低位､名 义增速边际修复､行业结构分化持续加深,是上半年的主要特征｡

上半年债券市场表现较强,主要源于资金价格下行､叠加有效融资需求偏弱,但配置资金充 裕形成的市场再平衡｡在此环境下,债券收益率整体下行,信用债表现尤为突出,信用利差和10 年期以内的期限利差压缩｡本基金主要配置于信用债,所以取得了较好的投资回报｡

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