8月28日消息，近期景顺长城国证港股通红利低波动率ETF披露2026年上半年报，基金规模4.18亿元，比2026年第一季度降低11.78%。基金经理龚丽丽最新投资观点同步出炉。

龚丽丽表示，港股当前估值处于全球洼地，叠加南向资金持续增配，已进入中长期配置黄金窗口，后续估值修复与结构性行情具备充足空间。 宏观经济： 国内加大逆周期调节力度，存量政策加快落地、增量政策预研储备，将带动基建投资回升，收敛内外需分化格局。 资本市场： 港股估值深度折价形成充足安全边际，港股红利板块凭借高股息、低估值的稳定属性，在上半年市场波动中展现出突出的防御韧性，机构预计2026年全年南向资金流入规模有望达7000亿至8000亿元，险资增量确定性高，进一步强化高股息资产的配置价值。 投资方向： 重点布局港股通下能源、电信、金融等领域现金流稳健、分红确定性高的央国企标的，这类资产叠加港股通机制下的深度折价，在低利率环境中属于稀缺的高息优质资产，近一年港股高股息方向股息率约4.9%，吸引力凸显。 风险提示： 后续中东冲突升温可能推升油价，叠加美国基本面走弱隐忧，海外通胀与美联储政策走向仍存在较大不确定性，需持续跟踪相关变量变化。

业绩回报：2026年上半年跑赢基准1.03%

数据显示，截至2026年上半年末，景顺长城国证港股通红利低波动率ETF净值为1.24元，2026年上半年年基金份额净值增长率为-5.95%，同期业绩比较基准收益率为-6.98%，跑赢基准1.03%。

龚丽丽自2024年8月29日担任景顺长城国证港股通红利低波动率ETF基金经理，截止2026年8月28日，任期回报51.21%。

资料显示，龚丽丽，理学硕士，15年证券、基金行业从业经验，曾任华泰柏瑞基金管理有限公司指数投资部研究员、基金经理助理、基金经理，申万菱信基金管理有限公司指数投资部负责人、基金经理，2022年3月加入景顺长城基金管理有限公司，担任ETF与创新投资部副总经理，自2023年11月起担任ETF与创新投资部基金经理，现任ETF与创新投资部副总经理、基金经理，兼任投资经理，2024年8月29日起担任景顺长城国证港股通红利低波动率交易型开放式指数证券投资基金基金经理。汪洋，理学硕士，18年证券、基金行业从业经验，曾任美国KeyBank利率衍生品部首席数量分析师，华泰联合证券股份有限公司金融工程部高级研究员，华泰柏瑞基金管理有限公司指数投资部基金经理助理，汇添富基金管理有限公司指数与量化投资部基金经理，博时基金管理有限公司指数与量化投资部副总经理兼基金经理，2021年10月加入景顺长城基金管理有限公司，担任ETF与创新投资部总经理，自2022年5月起担任ETF与创新投资部基金经理，现任公司总经理助理、ETF与创新投资部总经理、基金经理，2025年8月13日起担任景顺长城国证港股通红利低波动率交易型开放式指数证券投资基金基金经理。金璜，工学硕士，CFA，10年证券、基金行业从业经验，曾任美国Altfest Personal Wealth Management投资部量化研究员，Morgan Stanley风险管理部信用风险分析员，2018年7月加入景顺长城基金管理有限公司，历任风险管理部经理、ETF与创新投资部研究员、ETF与创新投资部基金经理助理，自2023年9月起担任ETF与创新投资部基金经理，2024年8月20日起担任景顺长城国证港股通红利低波动率交易型开放式指数证券投资基金基金经理助理。

整体来看，整体来看，该港股通红利低波ETF依托港股估值洼地与南向资金增配的支撑，凭借高股息央国企标的的布局逻辑，在各统计阶段均实现对业绩基准的超额收益，展现出较强的防御配置属性。不过当前产品规模出现阶段性下滑，同时海外地缘冲突、美联储政策走向等不确定性因素仍存，投资者布局该类高息资产时，需同步跟踪内外宏观变量变化，匹配自身风险偏好做决策。

附公告原文节选：

2026 年上半年港股整体呈现先涨后跌､震荡走弱的走势,但在全球权益分化中已较充分反映 悲观预期,估值跌至历史深度折价区间,为下半年修复积蓄了一定空间;外部流动性阶段性偏紧 与国内经济动能转换构成主要扰动｡主要海外市场指数涨跌幅及排序为:费城半导体指数 (101.14%)>罗素2000 指数(21.86%)>纳斯达克100 指数(19.91%)>标普500 指数(9.55%)>道琼斯工 业平均指数(8.85%)>英国富时100 指数(5.70%)>恒生指数(-10.73%)>恒生科技指数(-18.92%)｡

上半年港股所处的宏观环境呈现外部流动性阶段性偏紧与国内经济动能转换并存的特征,但 悲观预期已在股价中较充分反映,估值深度折价为下半年修复积蓄了一定空间｡国内方面,经济 呈“前稳后弱､外强内弱”格局,上半年GDP 同比增长4.7%,落在目标区间的中沿｡二季度内需 阶段性走弱,但6 月已经出现边际改善的曙光:社零在基数走低与“以旧换新”品类修复的支撑 下由负转正,同比增长1.0%;一线城市二手房价6 月环比上涨0.3%,连续4 个月保持0.3%以上 的涨幅,表现甚至好于“924”之后｡出口是较为突出的亮点,6 月以美元计价的出口同比增速由 19.4%进一步升至27%,连续大幅超出市场预期,AI 产业高景气､关税扰动消退与中国供应链优势

景顺长城国证港股通红利低波动率ETF2026 年中期报告

是核心驱动力,出口的广谱改善也稳固了港股企业的盈利底盘｡

海外方面,6 月FOMC 会议(新任主席沃什首秀)按兵不动,政策利率维持在3.5%-3.75%,却 释放出强烈的鹰派信号:会议大幅上调2026 年PCE 通胀预测至3.6%,点阵图显示半数委员预计 年内至少加息一次,年底利率中值上修至3.75%;沃什还宣布成立五大改革工作组,涵盖沟通机 制､资产负债表､数据来源､AI 生产率与就业､通胀框架,意图打破美联储沿用已久的“引导预 期”模式,这意味着市场波动率后续可能持续抬升｡不过,随后公布的就业与通胀数据显著走弱, 给紧缩预期泼了冷水——6 月非农仅增5.7 万人,远低于预期且前两月合计下修7.4 万人,CPI 环比-0.4%､核心CPI 环比-0.02%——反而明显缓解了市场对加息的担忧｡

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