转自：央视财经

2026年杰克逊霍尔全球央行年会于当地时间8月27日至29日在美国怀俄明州举行。作为全球央行领域的“年度盛会”，它向来被投资者视为“全球货币政策风向标”。而今年最大的看点，无疑是美联储新任主席凯文·沃什的首次亮相。这位主张弱化前瞻性指引的新任美联储主席，会交出一份怎样的“首秀答卷”？年会上又将会传递哪些政策信号？

风向标启幕：聚焦“金融创新”

本届年会的主题是“金融创新：对支付与政策的影响”。

讨论将更多围绕金融创新及其对货币政策的长期影响展开，潜在议题包括人工智能、数字资产、金融市场变化等。依托美联储主席等多位重磅嘉宾的参会与发声，年会的数据与表态往往牵动全球市场神经，也被公认为观察下半年货币政策走向的重要窗口。

主旨演讲倒计时：

三大信号待揭晓 沃什本人却“还没决定”

全场目光无疑将聚焦于美东时间28日上午10点（北京时间28日晚上10点），美联储主席凯文·沃什的主旨演讲。

市场高度关注他对于通胀目标、利率路径，以及财政与货币政策边界的表态。不过，沃什自就任后便宣布放弃传统的前瞻性指引，主张投资者应更多通过审视市场信号来研判政策走向。

就在7月29日美联储议息会议后的记者会上，沃什被问及杰克逊霍尔演讲时，并未给出明确信号：“这通常会是一场对秋季可能发生什么的铺垫性演讲。目前我还没有做出任何判断，但我知道我们必须做出判断。我还没有决定，是要做一场涉及宏观问题的演讲，还是进行更为传统的演讲，为9月到12月的行动路径提供指引。”

长债利率飙升 年底加息概率超七成

模糊表态还能走多远？

然而，当前美国债市的变化，让不少分析人士预测：沃什可能将不得不改变“表态模糊”的风格。

近期，美国长期债券收益率攀升至数十年高位，财政部长贝森特虽宣布加倍回购长端美债，但市场普遍认为，若通胀预期无法平复，财政部的努力将收效甚微，市场渴望明确美联储的下一步动作。

当前，芝商所“美联储观察工具”的数据显示，市场认为美联储到今年底加息概率已超过70%。

美联储前理事、哥伦比亚大学教授弗雷德里克·米什金表达了市场的普遍担忧：“我希望听到沃什要讲的可能并不会发生。那就是我非常想知道美联储如何实现将通胀率的中期目标控制在2%左右的承诺。当我们看到长期债券收益率上升的时候，体现了人们对凯文·沃什的不确定。”

全球加息潮起 通胀更复杂

除美联储外，部分央行已经开启了加息进程。

• 欧洲央行已于6月加息，并极可能在9月再度行动；

• 澳大利亚、挪威和印尼等国央行今年也纷纷采取紧缩举措。

这与当下的大环境密不可分：中东局势推高国际能源价格，贸易摩擦和供应链调整增加企业成本，服务价格上涨也给全球多个经济体带来通胀压力。美联储等主要经济体央行仍需在抑制物价压力与避免经济增长失速之间寻找平衡。

有经济学家指出，当前通胀治理的复杂性已远超以往，这也让今年的杰克逊霍尔全球央行年会比往年更受关注。