8月28日消息，近期景顺长城景气优选一年持有混合A披露2026年上半年报，基金规模1.70亿元，比2026年第一季度增加52.59%。基金经理董晗最新投资观点同步出炉。

董晗表示，2026年下半年国内经济有望在充足政策工具箱支撑下保持韧性，A股市场结构性机会明确，投资将更侧重组合稳健性。 宏观经济： 国内经济当前面临一定下行压力，下半年稳增长政策有望进一步发力，三季度财政政策空间依旧充足，消费受居民就业和预期偏弱制约预计维持低速弱修复；海外受地缘冲突反复推高油价影响，通胀走势存在不确定性，美联储利率路径需逐月跟踪数据动态判断。 资本市场： 当前A股市场整体估值不存在泡沫化，核心特征是极致的结构性分化，该分化本质上反映了全球经济增长主要由AI投资驱动的现实背景，后续权益市场的结构性行情仍将延续。 投资方向： 将重点布局半导体、人工智能、高端装备、新能源、新材料等新质生产力相关领域，同时紧密跟踪国内经济恢复节奏与美联储货币政策动向，适时把握消费和周期板块的布局窗口。 风险提示： 地缘政治冲突超预期升级、海外通胀反弹导致美联储货币政策收紧节奏快于预期、国内经济复苏进度不及预期，均可能对市场走势造成扰动。

业绩回报：2026年上半年跑赢基准63.31%

数据显示，截至2026年上半年末，景顺长城景气优选一年持有混合A净值为2.71元，2026年上半年年基金份额净值增长率为68.53%，同期业绩比较基准收益率为5.22%，跑赢基准63.31%。

董晗自2023年2月28日担任景顺长城景气优选一年持有混合A基金经理，截止2026年8月28日，任期回报109.09%。

资料显示，董晗，理学硕士，20年证券、基金行业从业经验，曾任易方达基金管理有限公司研究部研究员，国投瑞银基金管理有限公司研究部研究员、投资部基金经理，2020年7月加入景顺长城基金管理有限公司，自2020年10月起担任股票投资部基金经理，现任股票投资部总监、基金经理，2023年2月28日起担任景顺长城景气优选一年持有期混合型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，该基金凭借过往长期跑赢业绩基准的收益表现、聚焦新质生产力赛道的清晰布局思路，叠加基金经理资深投研经验形成的稳健组合管理逻辑，在当前A股结构性行情下具备明确的配置参考价值。不过投资者也需留意地缘冲突、海外货币政策超预期变动、国内复苏不及预期等潜在扰动因素，结合自身风险偏好理性评估相关权益产品的配置性价比。

附公告原文节选：

上半年,国内宏观经济经济复苏动能出现边际放缓迹象｡结构来看,出口高位运行,消费和 投资下行压力较大｡出口方面,在全球主要经济体PMI 共振回到扩张区间､AI 产业周期延续以及 新兴经济体产能投资持续增加等背景下,增速超出市场预期,美元计价出口同比增长维持在20% 附近｡AI 产业链出口(集成电路同比+110.9%)依旧是核心驱动,但量价拆分显示价格贡献远大 于数量贡献,对生产端拉动效果有限｡消费方面,累计社零同比增长从年初2.8%降低到年中1.3%, 单月看5 月开始转为-0.6%的同比负增长,是2022 年底以来首次同比负增长,"以旧换新"透支效 应持续显现,汽车､家电等品类跌幅均超双位数,商品消费增长仅1.1%｡服务消费表现显著优于 商品消费,服务消费增长5.3%｡投资方面,一季度形成的“开门红”更多依赖于财政靠前发力､ 成熟项目集中落地｡二季度财政投放､专项债发行､项目接续和实物工作量形成均未能延续同等 力度｡5 月份开始单月投资负增长扩大到10%以上｡海外方面,能源冲击抬升通胀再定价,政策预

景顺长城景气优选一年持有混合2026 年中期报告

期更趋审慎｡中东局势不断反复推升油价与通胀预期,美联储降息路径被迫后移､全球流动性边 际趋紧,海外市场从“一致预期降息”转向“观望与再定价”｡6 月FOMC 会议是新任主席沃什首 秀,政策利率维持3.5%-3.75%不变,但会议释放了鹰派信号｡

上半年权益市场震荡上行,同时结构分化十分极致｡全球经济的主要增量来源还是AI,模型 训练进展整体是符合预期的,应用方面AI Agent 的快速商业化使得投资者看到了AI 投资正循环 的曙光｡随着AI 投资规模快速提升,对传统电子通讯产业链的各个制造环节的需求都形成拉动从 而带动相关个股上涨｡一季度的美伊以战争使得新能源中的储能以及传统能源板块有阶段性超额 收益｡代表国内传统经济复苏方向的消费和地产链继续低位震荡｡

操作方面,相对过去两年我们降低股票仓位｡从景气度､行业成长空间和业绩增速与估值匹 配度三个角度选择,我们对之前一直配置的几个成长行业进行了一定调整:

一､半导体行业:整体提升了板块配置权重｡维持配置先进制程代工环节和受益国内存储大 厂扩产加速的前道设备板块｡增配了放量前期的国产算力设计公司和先进封装相关子板块｡

二､电力设备与新能源行业:大幅降仓｡减持了前期配置的海外电力短缺相关的电网设备板 块,减持了前期受益战争的储能和锂电池产业链｡

三､国家安全领域:随着战争缓和,减持了军贸相关配置｡

四､人工智能领域:增配海外算力基础设施中一些新技术和涨价相关的方向｡

五､顺周期方向随着战争的缓和减持了能源板块和工业金属板块的配置｡

点击查看公告原文>>

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文由AI大模型基于公开信息生成，不代表Hehson财经观点。文中所有信息、数据及图表仅供参考，不构成任何形式的投资建议或决策依据，相关信息以实际公告为准。如有疑问，请联系：biz@staff.sina.com.cn。