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8月26日，宏海科技发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为3.34亿元，同比增长3.06%；归母净利润为2106.82万元，同比下降24.09%；扣非归母净利润为1661.21万元，同比下降39.47%；基本每股收益0.12元/股。

公司自2025年1月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为1505.52万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对宏海科技2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为3.34亿元，同比增长3.06%；净利润为2106.82万元，同比下降24.09%；经营活动净现金流为3957.15万元，同比增长219.67%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为3.3亿元，同比增长3.06%，去年同期增速为39.97%，较上一年有所放缓。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为52.43%，-37.96%，-39.47%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长3.06%，净利润同比下降24.09%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动3.06%，税金及附加同比变动-20%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长118.2%，营业收入同比增长3.06%，应收票据增速高于营业收入增速。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为16.44%，同比下降26.27%；净利率为6.32%，同比下降26.34%；净资产收益率（加权）为4.34%，同比下降26.94%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为34.43%、22.3%、16.44%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为19.56%，8.57%，6.32%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为14.78%，5.94%，4.34%，变动趋势持续下降。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为53.2%，同比增长12.08%；流动比率为0.91，速动比率为0.76；总债务为3.25亿元，其中短期债务为2.25亿元，短期债务占总债务比为69.22%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为46.25%，47.46%，53.2%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为1.4亿元，短期债务为2.3亿元，广义货币资金/短期债务为0.61，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为1.4亿元，短期债务为2.3亿元，经营活动净现金流为0.4亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.15，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.29、0.19、0.15，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为44.69%、59.57%、73.36%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.61、0.56、0.39，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为452.5万元，较期初变动率为331.04%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.1亿元、0.4亿元、0.8亿元，公司经营活动净现金流分别0.9亿元、-0.3亿元、0.4亿元。

• 资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为0.8亿元，营运资本为-0.4亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-1.2亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.91，同比下降7.66%；存货周转率为4.27，同比下降18.42%；总资产周转率为0.33，同比下降10.46%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为2.71，2.07，1.91，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为7.96，5.23，4.27，存货周转能力趋弱。

• 应收票据持续增长。近三期半年报，应收票据/流动资产比值分别为0.01%、0.02%、0.08%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为4255.87%、2396.96%、2331.98%，持续下降。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为3.51%、5.4%、5.87%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.44，0.36，0.33，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.5亿元，较期初增长153.71%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为760.3万元，同比增长127.11%。

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