主营业务稳增 核心赛道优势持续巩固

2026年上半年，利通科技营收规模突破2.6亿元关口，实现营业收入26426.28万元，同比增长11.42%，主业增长韧性突出。核心基本盘液压管总成及配套管件业务营收达15241.92万元，同比增长9.92%，毛利率大幅提升6.21个百分点至36.37%，产品溢价能力持续释放。第二增长曲线相关业务表现亮眼，高分子材料业务营收同比大增34.89%，全新布局的超高压设备新赛道实现2168.14万元营收突破，新业务势能加速显现。

海内外市场双轮驱动成效显著，境外营收11696.29万元，占总营收比重达44.26%，毛利率高达56.94%，较上年同期提升2.09个百分点，海外高附加值市场拓展成效亮眼。境内市场营收同比增长18.03%，抓住国内工程机械行业复苏红利，核心客户订单保持稳步增长态势。

盈利质量扎实 扣非净利逆势正增长

报告期内公司盈利结构持续优化，扣除非经常性损益后的净利润达4542.20万元，同比增长8.33%，加权平均净资产收益率维持6.03%与上年同期持平，主业造血能力未受非经常性收益波动影响。在原材料价格波动的行业背景下，公司整体毛利率稳中有升至42.07%，较上年同期微增0.17个百分点，成本管控能力凸显。

非经常性损益净额仅134.75万元，占归母净利润比重不足3%，盈利来源完全聚焦主业。期间费用管控效率持续提升，销售费用同比微降0.33%，费用率从7.07%优化至6.32%，营销投入精准度进一步提高。

研发投入加码 技术壁垒持续筑牢

报告期内公司研发费用达1497.06万元，同比增长19.74%，研发投入占营收比重提升至5.67%，技术端成果转化落地节奏明显加快。半年度内利通精密暨超高压装备研究院正式揭牌，自研LTWIP-600-56L温等静压设备成功下线，子公司河南利通超高压装备通过ASME U3国际认证，液冷相关产品取得UL认证，API 17K系列高端石油钻采软管产品实现中标突破。

公司手握国家级专精特新、省级单项冠军等多项资质，主导参与胶管行业多项国家标准起草，流体、高分子材料、超高压装备三大研发基地协同发力，温等静压设备精准适配新能源电极材料制备场景，契合固态电池产业化提速趋势，前瞻布局的新赛道有望打开长期成长空间。

财务结构稳健 抗风险能力充足

截至报告期末公司总资产达99195.91万元，较上年末增长7.29%，资产负债率仅22.88%，无任何长短期银行借款，财务杠杆水平极低，经营安全性充足。流动资产中低风险银行理财产品余额4228万元，搭配三年期大额存单配置夯实资金安全垫，货币资金类储备充裕。

在建工程稳步推进，年产4000万米工业软管自动化制造项目工程进度达68.76%，高分子材料、超高压装备相关在建项目进度均超80%，产能释放节奏精准匹配下游需求增长，为后续业绩扩容奠定坚实基础。

行业红利加持 成长确定性凸显

2026年上半年国内胶管出口同比增长13.6%，工程机械十二大类产品销量同比增长18.3%，行业整体需求景气度上行。公司作为胶管行业TOP10企业，深度绑定三一集团、徐工集团、中铁装备等头部核心客户，叠加超高压HPP食品灭菌、温等静压新能源装备等新赛道逐步落地，第二成长曲线势能持续释放。当前公司主业扣非利润逆势正增，海外高毛利市场占比稳步提升，技术端认证与产品落地多点突破，低负债高流动性的财务结构为后续扩张提供充足安全垫，长期成长价值具备充足支撑。

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