8月27日消息，近期银河家盈债券A披露2026年上半年报，基金规模5792.92万元，比2026年第一季度增加3.82%。基金经理蒋磊最新投资观点同步出炉。

蒋磊表示，后续国内经济将在出口景气、基建托底的支撑下逐步企稳，债市收益率或迎来阶段性配置窗口。 宏观经济： 三季度AI产业链带动出口维持高景气，地产尾部风险持续收敛，叠加政府债发行提速、财政支出加快，基建将对基本面形成有效托底，不过居民消费意愿仍处低位短期难有明显提振，下半年地缘冲突引发的能源通胀压力也将逐步缓解。 资本市场： 债市后续需重点关注7月政治局会议释放的政策信号，伴随政府债供给压力较二季度提升、财政支出加快带动基本面边际修复，债市收益率将从前期低位有所抬升，带来确定性配置机会。 投资方向： 后续将持续跟踪基本面走势，若经济复苏动能持续偏弱，将及时捕捉政策端可能出现的托底加码信号，灵活调整组合久期，把握波段操作机会增厚收益。 风险提示： 宏观经济复苏进度不及预期、地缘冲突超预期升级、政策调整力度超出预判，可能给债券市场带来额外波动风险。

业绩回报：2026年上半年跑赢基准0.51%

数据显示，截至2026年上半年末，银河家盈债券A净值为1.17元，2026年上半年年基金份额净值增长率为1.42%，同期业绩比较基准收益率为0.91%，跑赢基准0.51%。

蒋磊自2019年1月8日担任银河家盈债券A基金经理，截止2026年8月27日，任期回报191.58%。

资料显示，蒋磊，中共党员，硕士研究生学历，20年金融行业从业经历，曾先后在星展银行(中国)有限公司、中宏人寿保险有限公司工作，2016年4月加入银河基金管理有限公司，现担任固定收益部总监助理、基金经理，2019年1月8日起担任银河家盈纯债债券型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，银河家盈债券A依托基金经理蒋磊的长期固收投研经验，在各阶段业绩均持续跑赢业绩比较基准，展现出稳健的收益获取能力。结合当前宏观面支撑下的债市阶段性配置窗口判断，该产品后续将通过灵活调整久期、把握波段操作增厚收益，同时投资者也需留意宏观复苏不及预期、地缘冲突升级等潜在市场波动风险。

附公告原文节选：

2026 年上半年国内经济呈现“外需强､新动能强”的结构性特征｡一季度经济总量数据较强, GDP 同比增速达到5%,外需拉动特征明显｡二季度由于美伊冲突油价超预期上行,叠加财政支出 节奏较慢,经济修复斜率放缓｡但生产端,新动能表现较强,高技术制造业(如AI 算力､集成电 路､工业机器人)和装备制造业保持两位数高增长,贡献了主要工业增量;而传统制造业､地产 产业链及部分下游消费品行业则持续承压｡ 需求端,外需韧性超预期,出口表现亮眼,机电产品､ 高技术产品出口高增,有效对冲了部分内需不足;而内需方面,社零增速放缓,投资增速下行｡ 此外,能源冲击使得二季度PPI 持续走高,但是内需较弱对CPI 读数形成抑制｡

债券市场方面,上半年表现整体较强｡一季度宽货币与偏强的基本面交替主导债市情绪｡开

银河家盈纯债债券型证券投资基金2026 年中期报告

年权益市场跨年连涨,压制债市情绪并分流资金,10 年国债收益率上行至1.90%高位｡1 月中旬 至2 月末,权益热度降温,央行通过MLF 和买断式逆回购的超额续作,向市场投放了大约一万亿 的中期流动性,叠加PMI 阶段下行,为债市提供支撑｡3 月开始受美伊冲突､CPI 春节错位影响, 债市通胀预期上升,30 年国债上行幅度较大,但10 年国债整体保持稳定｡二季度在资金的超季 节性宽松下市场出现“资产荒”行情｡4 月DR007 一度持续低于政策利率,叠加信贷投放与政府 债券发行偏慢,银行资产负债增速出现不匹配,机构对于债券配置的诉求加大｡5 月起央行加速 回笼中长期资金,但债牛行情延续,10 年国债利率日内下破1.70%｡6 月开始资金面显著收敛, 流动性对央行投放的依赖度激增,债市相应调整｡整体来看,债市在流动性宽松延续､经济弱修 复､地缘冲突反复等多重因素交织下,上半年呈现震荡偏强格局,曲线形态整体呈现“牛陡”特 征｡

报告期内组合仍然以政策性金融债作为主要投资品种,并通过灵活的久期策略和波段交易来 适度增厚组合收益｡

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