经营现金流大幅优化

2026年上半年，瑞奇智造在行业整体承压背景下，通过强化全流程回款管理实现经营现金流边际显著改善，资金健康度持续向好。报告期内经营活动产生的现金流量净额为-1591.63万元，较上年同期的-3258.79万元大幅增长51.16%，销售商品、提供劳务收到的现金达1.5亿元量级，同比提升20.22%，回款端的亮眼表现直接夯实了公司后续扩产与订单交付的资金基础。

资产负债结构持续向好

公司主动压降冗余有息负债，报告期末资产负债率降至44.78%，较上年期末的47.89%下降3.11个百分点，整体债务风险持续收敛。同时作为订单先行指标的合同负债（预收款项）表现亮眼，达9307.67万元，同比增长34.17%，充足的在手订单储备为后续收入稳步确认提供了坚实支撑。

核电赛道获里程碑式突破

2026年上半年公司在核能领域接连取得关键进展：核电常规岛除氧器首批产品顺利交付，正式切入核电常规岛主设备供应链；拿下东方电气合计944万元的宁德、三澳项目低加壳体装焊订单，常规岛市场覆盖规模稳步扩大；中标核工业西南物理研究院209.5万元的包层锂铅回路项目，进一步巩固了在可控核聚变领域的先发优势。凭借硬核交付能力，公司1月收到东方电气（广州）重型机器有限公司官方感谢信，核心头部客户认可度持续攀升。

技术资质壁垒持续加固

作为国家级专精特新“小巨人”企业、四川省企业技术中心，报告期内公司新增3项实用新型专利，截至期末累计有效授权专利达49项，其中发明专利4项，掌握马氏体耐热钢成型焊接、超大型压力容器现场建造等多项国内领先核心工艺，同时拥有ASME U/S证书等国内外全套高端压力容器制造资质，产品覆盖核能、新能源、环保、石油化工等国家战略赛道，核心技术护城河持续拓宽。

新兴市场拓展多点开花

公司在深耕传统优势领域的同时，积极开拓高景气新赛道：成功中标中国船舶集团旗下研究所重点项目，正式切入船舶动力装备细分市场；新开发中国联合工程有限公司等优质头部客户，客户结构持续向高附加值方向优化。下游行业层面，2026年7月国内新核准4台核电机组总投资超1700亿元，叠加石化化工老旧装置更新改造、新型能源体系建设政策红利集中释放，公司所处高端过程装备赛道需求有望迎来快速回升。

盈利质量边际显著改善

报告期内公司加强应收账款全流程管控，信用减值损失同比大幅下降82.65%，从上年同期的-619.00万元收窄至-107.38万元，资产减值计提压力显著缓解。同时公司主动压降非必要冗余费用，销售费用同比下降7.58%，管理费用同比下降5.65%，期间费用管控效率持续提升，盈利端的内生韧性不断增强。

整体来看，尽管当前下游部分行业仍处于周期底部，但瑞奇智造凭借核电领域的卡位优势、持续优化的现金流与资产负债结构，已经为后续行业需求复苏做好充足准备，随着国内核电建设加速落地、石化装备更新改造需求释放，公司业绩弹性有望逐步释放，长期成长价值凸显。

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