8月26日消息，近期中泰星元灵活配置混合A披露2026年上半年报，基金规模33.19亿元，比2026年第一季度降低19.28%。基金经理姜诚最新投资观点同步出炉。

姜诚表示，市场分化背后是基本面分化，投资更应锚定企业全生命周期总经营成果而非短期景气度，在各行业中挖掘稀缺的超额收益标的。 宏观经济： 当前国内经济增速换挡与产业结构升级已稳步推进，地方债务化解也在按部就班开展，整体经济体运行平稳，无需出台大规模刺激政策，也无需对处于下行周期的传统行业过度担忧，只要相关行业不出现短期崩溃式风险即可。 资本市场： 当前市场呈现K型分化格局，涨跌背后对应基本面景气度差异，估值判断虽存在主观分歧，但市场核心定价逻辑仍锚定基本面，不存在全面泡沫化或全面低估的极端情况。 投资方向： 不对具体行业设置投资歧视，长期收益更多源于企业自身的阿尔法收益而非行业整体的贝塔行情，将在全市场各行业中筛选具备长期竞争优势的优质标的，对持仓内经受住周期考验、竞争优势持续增强的重仓标的采取跌加仓涨减仓的灵活操作，同时持续拓展研究边界、搜寻新优质标的并动态审视现有持仓组合。 风险提示： 需警惕持仓标的自身阿尔法收益持续衰减的风险，避免陷入看似低估值实则长期价值永久性折损的价值陷阱。

业绩回报：2026年上半年跑输基准15.45%

数据显示，截至2026年上半年末，中泰星元灵活配置混合A净值为2.63元，2026年上半年年基金份额净值增长率为-8.31%，同期业绩比较基准收益率为7.14%，跑输基准15.45%。

姜诚自2018年12月5日担任中泰星元灵活配置混合A基金经理，截止2026年8月26日，任期回报184.95%。

资料显示，姜诚，上海财经大学硕士研究生，证券从业年限20年，曾任国泰君安证券股份有限公司资产管理总部研究员、投资经理，安信基金管理有限责任公司研究部总经理、基金投资部总经理，2016年4月加入中泰证券(上海)资产管理有限公司，历任机构投资部总经理、基金业务部总经理（期间曾兼任研究部总经理）、权益公募投资部总经理，2025年3月至今担任公司副总经理，2026年5月至今担任公司董事、代任总经理职务，2018年12月5日至今担任中泰星元价值优选灵活配置混合型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，姜诚管理的该产品秉持锚定企业全生命周期价值、淡化短期行业景气度的投资框架，在近年市场K型分化行情中短期业绩阶段性跑输基准，但长期任期仍实现显著超额收益。其全行业筛选优质标的、动态调整持仓的操作思路，适配当前平稳运行的宏观基本面环境，同时也需警惕阿尔法衰减与价值陷阱风险，为偏好深度价值风格的投资者提供了一类差异化的配置选择。

附公告原文节选：

上半年市场表现K型分化,AI算力链相关股票频创新高,顺周期和价值型股票则先 扬后抑,截至年中,多数股票下跌｡我们的组合更多暴露在价值型风格下,坚持持仓比 例与估值水平负相关的基本原则,总仓位先降后升,净值的高点是仓位的低点,反之则 反｡对具体标的的调整则一事一议,总仓位由个股持仓比例堆叠而成｡

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