每经记者｜陈俊杰    每经编辑｜文多    

8月25日，节能铁汉（SZ300197，股价2.04元，市值60.49亿元）披露了2026年半年度报告。公司上半年实现营业收入3.36亿元，同比下降34.74%；归母净利润为-16.25亿元，较上年同期亏损额进一步扩大。

尤为引人关注的是，截至报告期末，公司归属于上市公司股东的净资产已由上年末的6.87亿元转为-9.70亿元。

巨额亏损背后，是公司上半年计提的资产减值损失6.13亿元、信用减值损失2.25亿元，合计形成超8亿元的“包袱”。

而在二级市场上，尽管基本面承压，公司股价年内却上涨15.25%，最新收盘报2.04元。

计提减值超8亿元

半年报数据显示，报告期内公司实现营业收入3.36亿元，同比下降34.74%，公司解释称主要系项目结算核减增加所致。

营业成本8.17亿元，同比增长34.78%，主要系项目供应商结算成本增加所致。

收入下滑与成本上升的双重挤压之下，公司盈利端承受巨大压力。

报告期内，公司归母净利润为-16.25亿元；扣非后净利润为-16.45亿元。从利润构成看，资产减值损失和信用减值损失成为吞噬利润的主要因素——报告期内公司计提资产减值损失6.13亿元，主要系计提的商誉减值损失、存货跌价损失及合同资产减值损失等增加所致；同时，计提信用减值损失2.25亿元。两项合计超过8亿元。

财务状况方面，截至报告期末，公司总资产231.65亿元，较上年末下降6.14%；归属于上市公司股东的净资产为-9.70亿元，而上年末尚为6.87亿元，降幅达241.07%，公司净资产已由正转负。公司经营活动产生的现金流量净额为-17897.58万元，上年同期为249.10万元，同比转负，主要系工程在建项目收尾引起销售商品、提供劳务收到的现金同比减少所致。此外，报告期内公司财务费用2.38亿元，同比增长9.69%。

值得注意的是，报告期内公司正同步推进重大资产重组。据半年报披露，公司拟出售除保留资产负债以外的公司其他资产及负债，交易对方为中国节能环保集团有限公司或其他市场主体，同时拟以支付现金方式购买中节能晶和科技有限公司的控股权及中节能西安启源机电装备有限公司的控股权。公司表示，本次重组的标的资产范围、交易价格等要素均未最终确定，交易方案仍需进一步论证和沟通协商。

3年累计亏损超60亿元

把时间轴拉长，节能铁汉的亏损并非始于今年。

据Wind数据，公司2023年实现营业收入14.18亿元，归母净利润为-14.83亿元；2024年营业收入降至10.46亿元，归母净利润为-25.96亿元；2025年营业收入继续下滑至9亿元，归母净利润为-20.75亿元。仅2023年至2025年三年间，公司累计亏损便超过60亿元。

与持续恶化的基本面形成反差的是，公司股价在二级市场却走出了一波上涨行情。据Wind数据，截至2026年8月25日，节能铁汉最新收盘价为2.04元，2026年初至今累计上涨15.25%。回溯年内走势，公司股价年初（1月5日）报收1.78元，此后长期震荡，但披露重大资产重组信息后，股价也一度触及3.22元。

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