中国证券报

• 半年报密集披露 长线资金调仓轨迹浮现

随着A股上市公司2026年半年报披露进入高峰期，社保、保险、合格境外机构投资者（QFII）等长线资金的持仓动向逐渐浮出水面。已披露的上市公司半年报数据显示，半导体、电子设备等赛道获持续加码，长线资金用真金白银为中国经济转型升级投出“信任票”。

分析人士认为，随着制度堵点逐步打通、考核机制向中长期转型，A股资金结构有望持续优化，“长钱长投”的良性生态渐行渐近。

• 中报关注度持续升温 机构建议配置三条业绩主线

近期A股结构性行情持续演绎，市场对中报的关注度持续升温，太辰光、蘅东光、德新科技等多只股票在中报发布后大涨，走势抢眼。

分析人士认为，市场调整属于良性的技术性回调，增量资金尚未形成合力，存量博弈特征明显，指数向上突破需要更强的催化。8月半年报密集披露期有望成为市场从估值消化切换至盈利驱动的拐点，财报季或是下半年最好的配置窗口，配置上建议围绕三条业绩主线展开。

• 近六成公司半年报净利增长 401家拟实施中期分红

Wind数据显示，截至8月24日收盘，A股共有2183家上市公司披露2026年半年报，其中1308家上市公司2026年上半年归属于上市公司股东的净利润实现同比增长，占比约59.92%。401家上市公司拟实施中期分红，占比约为18.37%。

从已披露2026年半年报的上市公司所属行业看，A股上市公司盈利呈现明显结构性分化。AI算力硬件、有色金属、能源化工等板块业绩兑现力度较强，不少上市公司二季度业绩较一季度有明显改善。地产链、部分内需消费行业仍面临压力。同时，中期分红热度提升，传统蓝筹与部分成长龙头纷纷推出中期分红方案。

上海证券报

• 积极财政政策靠前发力稳增长 下半年“提挡加速”空间可期

今年以来，积极的财政政策坚持靠前发力、精准施策，为推动经济持续向新向优向好发展提供了有力保障。专家表示，下半年财政政策将“提挡加速”，后续仍有“持续用力”的政策空间。一方面，需合理加快支出进度，推动民生政策落地见效；另一方面，要加力扩大内需，在加快存量政策落地的同时，根据形势变化及时推出增量储备政策。

• AI算力需求驱动业绩增长 光通信“易中天”扩产保交付

从半年报数据来看，“易中天”整体营收、盈利同比均较大增长。环比来看，三家公司二季度净利润较一季度均有大幅增长，盈利能力仍在进一步提升。有市场人士认为，净利润环比增速提升，从侧面证明光通信产业的景气度还在攀升。在近期召开的业绩说明会上，三家龙头公司对行业形势也都作出了积极的预判。在市场开拓及订单方面，“易中天”认为，产品需求预期仍保持强劲，且2027年光模块需求较为明确，正在积极扩大产能。

• 公募基金行业错位竞争 中小机构探索差异化发展路径

在公募基金行业，一场“差异化竞争”的探索不断提速——15家机构近日上报摊余成本法债基，被视为监管部门支持中小基金公司差异化发展的表现。头部机构拼平台与体系，中小机构拼锐度与深度，“头部综合化，中小特色化”的公募基金行业新格局逐步形成。同时，监管部门明确未来会有更多向中小机构倾斜的举措落地。在业内人士看来，中小基金公司既面临结构性的竞争压力，也迎来政策引导下的转型契机。行业评价体系正从规模排名转向投资者回报，这对中小基金公司构成结构性利好。

经济参考报

• 从产品创新到业务深耕 中小公募探索差异化发展路径

近日，面向中小公募机构重启的新一批15只摊余成本法基金正式上报，产品均为63个月封闭期的债券基金，目前证监会已接收申报材料。业内人士认为，中小公募正迎来难得的政策窗口期，未来有望加速摆脱同质化竞争，更好满足居民多元化财富管理需求。

• 公募打新热度不减 硬科技成配售“主战场”

今年下半年以来，公募基金参与新股网下配售的热情持续高涨，硬科技企业成为机构资金竞逐的焦点。从机器人产业链到半导体存储赛道，从风电材料到光刻机设备，机构投资者通过网下打新分享科技成长红利的同时，其资金聚集效应正沿着产业链向二级市场传导，重塑着A股科技板块的估值逻辑与投资生态。多位业内人士认为，市场定价正在回归理性，将逐步从未来预期转向真实业绩与订单兑现，后市将聚焦真正具备业绩支撑的核心标的。

• 紫金矿业年内分红突破二百亿元

日前，有色金属行业龙头上市公司紫金矿业集团股份有限公司发布2026年半年度报告。期内，公司主营矿种产量稳中有升、核心财务指标强劲增长。在半年报披露的同时，紫金矿业年度中期红利也于同日到账。据此前公告，为让投资者尽早分享经营成果，紫金矿业将中期分红时点大幅提前——2026年自然年度内的分红达到212亿元。

证券时报

• 解码上市银行半年报：息差企稳回升 中间业务明显分化

8月24日晚间，贵阳银行、瑞丰银行同时发布2026年半年报，两家银行营收分别增长（同比，下同）10.87%、减少1.96%，归母净利润分别减少4.61%、微增0.94%。近期，上市银行迎来了半年度成绩单披露高峰期，从首批公告数据的10家银行（含业绩快报）来看，营收与归母净利润普遍实现正增长，资产质量稳中向好。监管部门的数据也显示，商业银行净息差迎来近五年首次环比回升。从资产摆布上看，年内信贷投放持续向科技、绿色、普惠等金融“五篇大文章”领域倾斜。

• 地缘政治冲击供应链安全 MLCC离型膜国产化加速

离型膜是MLCC（多层陶瓷电容器）的必备耗材，我国的高端离型膜长期依赖进口。面对巨大的国产化商机，国内产业资本正加速涌入。今年以来，AI服务器等下游产业的快速发展，持续拉动MLCC元器件市场扩容，进而引爆上游离型膜需求，一场产业链的扩产竞速，正在全面上演。记者从产业链上了解到，国产MLCC离型膜厂家正紧抓市场契机，积极推进国产化。同时，面对需求的结构性分化，厂家迅速调整产品结构，行业呈现出高端化、一体化等发展趋势。

• 美国加码回购债券难挡定价权转移 久期风险加剧全球资产价格波动

上周美国财政部扩大长债回购操作，并未有效压制美债收益率，反而助推黄金、比特币开启 “货币贬值交易”。北京时间8月24日晚间，外媒报道称，美国财政部或动用近万亿美元财政部一般账户(TGA)资金回购债券。业内人士分析，即便这一回购传闻属实，依旧难以化解美债供给过剩的长期性矛盾。因为当前美国国债的主要买家以及市场定价权，已经转向对估值高度敏感的私人资金。私人资金配置长债，需要获得久期风险、通胀风险、供给超发风险的额外风险补偿，这或将推动长债收益率进入更高运行区间。此外，受益于高利率市场环境，今年以来美国、日本、欧洲市场的银行板块均迎来上涨行情。

证券日报

• 外资机构密集调研A股公司 集体唱多中国资产

8月以来，高盛、瑞银等多家机构密集发声，认为中国股票市场机会正日益增多且更为均衡，维持看好中国股票市场的中长期判断。与此同时，家族办公室、主权基金、资管机构等不同类型的外资机构密集调研A股公司，近距离了解上市公司的技术实力、发展活力与投资价值。

• 年内A股超200起并购项目中途折戟 加速优质重组标的筛选

据统计，今年以来截至8月24日，A股上市公司并购重组交易终止事件累计达206起，较2025年同期增长32.90%。其中，涉及重大重组项目33起。从原因来看，终止原因以估值定价分歧为首，市场与政策环境变化次之，多数案例涉及多重因素叠加。接受记者采访的专家表示，估值分歧的背后是一二级市场两套估值体系的碰撞——卖方看重赛道热度与成长空间，买方则更关注现金流和可验证的盈利能力，这种差异在市场波动期被进一步放大。同时，监管层愈发强调“脱虚向实”和产业协同，对“忽悠式重组”“盲目跨界”打击力度加大，不少项目因产业逻辑不通或合规要求无法满足而终止。终止率上升短期虽增加摩擦，但长远有利于挤出估值泡沫、引导并购回归产业整合本质。

• 固态电池领域首个国际标准立项 产业链上市公司迎发展机遇

固态电池行业迎来里程碑式利好。近日，由我国提出的国际标准提案《电动汽车驱动用二次锂离子电池 固态电池应用指南、测试项目及条件》在国际电工委员会（IEC）成功立项。该标准是固态电池领域全球首个国际标准。国际智能运载科技协会秘书长、黄河科技学院客座教授张翔在接受记者采访时表示，此次固态电池领域首个国际标准立项，能够为全球固态电池技术研发与能源转型提供标准化参考框架，也有助于国内固态电池技术及产品“出海”，为产业链企业参与全球市场竞争提供重要的标准支撑。