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8月24日，军信股份发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为15.58亿元，同比增长5.45%；归母净利润为4.28亿元，同比增长6.89%；扣非归母净利润为4.01亿元，同比增长3.88%；基本每股收益0.5507元/股。

公司自2022年3月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为18.52亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对军信股份2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为15.58亿元，同比增长5.45%；净利润为5.91亿元，同比增长8.62%；经营活动净现金流为6.28亿元，同比下降13.26%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降，应收账款增速持续增长。近三期半年报，营业收入同比变动分别为44.1%、33.07%、5.45%持续下降，应收账款较期初变动分别为4.18%、6.71%、13.39%持续增长。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为57.37%，同比增长4.03%；净利率为37.93%，同比增长3%；净资产收益率（加权）为5.59%，同比增长7.29%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为44.25%、55.15%、57.37%持续增长，存货周转率分别为22次、18.08次、15.62次持续下降。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为35.55%，同比增长2.36%；流动比率为4.14，速动比率为4.1；总债务为31.09亿元，其中短期债务为5.02亿元，短期债务占总债务比为16.14%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.64，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为30.13%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.21%、0.37%、0.37%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长30.13%，营业成本同比增长0.22%，预付账款增速高于营业成本增速。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为0.83，同比增长4.75%；存货周转率为15.62，同比下降13.6%；总资产周转率为0.11，同比增长2.91%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为22，18.08，15.62，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为8.23%、13.61%、13.99%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为68.46、2.73、1.44，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.1亿元，较期初增长107.19%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为4.5亿元，较期初增长24628.12%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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