8月12日晚间，乌克兰对俄罗斯黑海最大港口新罗西斯克发动大规模无人机与导弹袭击，精准击中港区海军基地并导致当地两座主要粮食出口码头被迫停运。这一事件犹如推倒多米诺骨牌的第一块——截至8月19日，俄乌黑海及亚速海流域超过97%的粮食出口运力已陷入瘫痪，全球低成本粮食供应的主要通道被骤然切断。

与此同时，欧洲大陆刚刚经历有记录以来最炎热的6月，极端热浪导致约900万吨谷物减产，损失产值约20亿欧元。黑海航运梗阻与欧洲产量下滑形成共振，全球小麦价格本月已上涨约6.5%，目前较一年前高出约30%。在供给收缩与价格上行双重逻辑驱动下，粮食产业板块正迎来一轮值得高度关注的投资窗口，而国证粮食产业指数作为覆盖粮食全产业链的代表性工具，其配置价值日益凸显。

黑海"梗阻"：全球粮食出口的主动脉被掐断

黑海地区是全球粮食贸易的咽喉要道。俄罗斯是世界上最大的小麦出口国，乌克兰则是全球重要的玉米、葵花籽油和小麦供应国，两国合计占全球小麦出口的约30%。黑海和亚速海港口上季度承担着俄罗斯88%的海运粮食出口，而新罗西斯克更是俄罗斯粮食外运的绝对核心枢纽。

数据显示，俄罗斯7月海运粮食出口已同比下降20.3%，而8月的形势更为严峻，俄罗斯粮食联盟主席阿尔卡季·兹洛切夫斯基表示，8月粮食出口量恐难达到200万吨，而去年同期为570万吨，出口量或将"创10年来新低。（数据来源：俄罗斯粮食联盟 截至：2026.08）

欧洲热浪：900万吨减产雪上加霜

欧洲谷物和油籽贸易协会（Coceral）统计，热浪导致欧洲约900万吨谷物减产，按当前价格计算，损失产值约20亿欧元。这一减产规模可能使欧盟27国和英国的谷物收成降至2018年以来最低水平。

从受灾国别来看，法国预计是受冲击最严重的国家，谷物产量预估下调410万吨，损失价值或达8.91亿欧元，其中玉米预计减产约340万吨；匈牙利受灾规模位列第二，谷物产量预估下调240万吨，损失约4.44亿欧元；西班牙减产140万吨，损失2.76亿欧元；德国同样受到显著影响，德国农民协会8月18日发布预测，2026年德国谷物总产量约为4190万吨，同比下降7%，每公顷平均产量不足6.9吨，同比下降9%。（数据来源：各国粮食协会公开数据 截至：2026.08）

表：欧洲高温灾害各国谷物减产数据

受灾国别产量变动损失产值详细说明法国-410万吨约8.91亿欧元谷物减产410万吨，其中玉米减产约340万吨匈牙利-240万吨约4.44亿欧元谷物减产240万吨西班牙-140万吨约2.76亿欧元谷物减产140万吨德国约4190万吨（总产量）—总产量约4190万吨，同比-7%；单产不足6.9吨/公顷，同比-9%

数据来源：各国粮食协会公开数据 截至：2026.08

欧洲减产不仅直接收缩了全球可贸易粮源，还将推升区域进口需求。欧盟在玉米等品种上本就是净进口地区，此次产量缺口或将进一步推高其对乌克兰、巴西等供应国的进口需求。而法国小麦收成的下滑，也意味着可供出口至北非、西非的小麦货源将缩减，全球小麦贸易格局面临重新洗牌。

粮价飙升：供需缺口的价格映射

供给端的连续冲击正在价格端得到充分反映。截至8月14日当周，芝加哥期货交易所（CBOT）12月软红冬小麦期约报收6.895美元/蒲，比一周前上涨4.75%；堪萨斯城期货交易所（KCBT）12月硬红冬小麦期货报7.6775美元/蒲，上涨5.10%。本月全球小麦价格已上涨约6.5%，目前较一年前高出约30%。（数据来源：Wind 截至：2026.08.14）

图：CBOT小麦期货结算价（美分/蒲式耳）

这一轮价格上涨并非单纯的投机情绪驱动，而是有着坚实的基本面支撑。从需求端看，全球人口持续增长、新兴市场膳食结构升级，对粮食的刚性需求稳步扩张；从供给端看，黑海出口瘫痪、欧洲大幅减产、美国南部和西部遭遇严重干旱，多重负面因素在同一时间窗口集中爆发，形成了罕见的供给收缩共振。

更值得关注的是，粮价上涨正在沿着产业链传导。玉米作为最主要的畜禽饲料原料，其价格上行将直接推升饲料成本，进而向畜禽养殖行业和肉蛋奶终端价格传导。这意味着粮食价格上涨的影响不会局限于种植业本身，而是将波及整个农业产业链，形成系统性的价格重估。

国证粮食产业指数（399365）：普通投资者把握粮食行情的优质工具

然而面对“粮食危机”， 这既是风险，也是机遇。风险在于全球通胀压力可能超预期回升，对宏观经济与货币政策形成新的约束；机遇在于粮食产业链作为“刚需”，在不确定性升高的环境中展现出独特的防御价值与成长弹性。

面对全球粮食产业链的复杂变局，普通投资者如何高效、便捷地参与粮食主题投资？国证粮食产业指数（399365）提供了一个覆盖全产业链、分散个股风险、交易门槛低的解决方案。

指数由深圳证券信息有限公司编制，从沪深北交易所选取粮食产业链相关上市公司，覆盖上游化肥、农药，中游粮食种植，下游粮油加工、饲料等核心环节。与成份中养殖、动保占比较高、易受"猪周期"扰动的传统泛农业指数不同，国证粮食指数在编制方案上设有严格的权重规则：每次定期调整时，种子、粮食种植领域证券优先入选，单只权重不超过15%，且合计权重不低于60%，是市场上稀缺的“纯粮食”主题指数，能够更直接地受益于粮价中枢上移与粮食安全政策红利。

截至2026年8月3日，指数前三大申万二级行业为种植业（56.9%）、农化制品（26.9%）和饲料（6.1%），前十大权重股包括北大荒、隆平高科、神农种业、农发种业、云天化等细分领域龙头，合计占比46.71%。（数据来源：Wind 截至：2026.08.03）

图：国证粮食产业指数成分行业分布（申万二级）

种植端受益于粮价中枢抬升，农化端受益于化肥农药景气上行，指数的"含粮量"与"含农化量"恰好覆盖了当前两大投资主线。

产品方面，粮食ETF景顺（159072）采用完全复制法构建组合，投资于国证粮食产业指数成份股及备选成份股的比例不低于基金资产净值的90%，力争日均跟踪偏离度绝对值不超过0.2%、年化跟踪误差不超过2%。

基金经理龚丽丽为景顺长城ETF与创新投资部副总经理，拥有9年以上从业经验，专注被动指数投资管理。景顺长城基金在指数与量化投资领域布局多年，旗下ETF产品线覆盖宽基、行业、跨境等多个品类，指数化投资运作经验丰富。此外，基金上市前即公告新增流动性服务商，为二级市场交易的流动性和平稳运行提供机制保障。

常见FAQ解答

Q1：在市场风格切换的背景下，粮食ETF景顺（159072）覆盖哪些龙头个股？

粮食ETF景顺（159072）标的指数前十大权重股包括北大荒、隆平高科、神农种业、农发种业、云天化等细分领域龙头。前十大权重股合计占比46.71%，既锁定了种植业的核心敞口，又保留了农化板块景气上行的业绩弹性。（数据来源：国证指数公司官网，截至2026.08.04）

Q2：粮食ETF景顺（159072）有哪些值得关注的产品特点？

粮食ETF景顺（159072）成立于2026年7月7日，7月17日于深交所上市。基金采用完全复制法跟踪标的指数，力争日均跟踪偏离度绝对值不超过0.2%、年化跟踪误差不超过2%，工具属性扎实。基金经理龚丽丽为ETF与创新投资部副总经理，拥有9年以上从业经验，指数管理经验丰富。（数据来源：景顺长城基金官网，截至2026.07）

Q3：跟踪的是什么指数？

跟踪国证粮食产业指数（399365.SZ）。该指数由深圳证券信息有限公司编制，从沪深北交易所选取粮食产业链相关上市公司，覆盖上游化肥、农药，中游粮食种植，下游粮油加工、饲料等核心环节。编制规则上，种子、粮食种植领域证券优先入选，单只权重不超过15%，合计权重不低于60%，确保指数牢牢锚定粮食安全核心主线。（数据来源：国证指数公司官网、Wind，截至2026.08.04）

Q4：与其他农业主题产品有哪些差异？

市场上多数泛农业指数中养殖、动保板块占比较高，走势易受"猪周期"扰动，与粮食产业逻辑存在偏离。国证粮食产业指数在编制层面即锁定种子与粮食种植的核心权重，粮食主线更为纯粹，受养殖周期干扰更小。（数据来源：Wind，截至2026.08.03）

Q5：投资者该如何参与？适合哪些人群？

投资者开通证券账户后，即可在深交所场内实时买卖粮食ETF景顺（159072），一手门槛仅百元左右；ETF交易免征印花税，仅收取券商佣金，且管理费率0.50%、托管费率0.10%，综合持有成本透明。产品适合看好粮食安全国家战略与农化景气修复行情、希望在组合中增加"攻守兼备"资产的投资者，考虑到板块仍属周期性行业，建议结合自身风险承受能力分批布局、理性参与。（数据来源：景顺长城基金官网，截至2026.07）

风险提示：

1、文中涉及的相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。

2、文中登载的指数涨跌幅仅供参考，不预示未来表现亦不代表具体基金表现。登载的基金过往持仓不代表基金经理未来的投资方向亦不构成任何投资建议，最新持仓可能有变化。

3、景顺长城国证粮食产业交易型开放式指数证券投资基金晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。

4、关于基金销售费用的说明： 景顺长城国证粮食产业交易型开放式指数证券投资基金：申购赎回代理券商可按照不超过申购份额0.3%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。投资人在赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过赎回份额0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。相关费率折扣情况以销售机构展示为准。

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