2026年8月21日，福达股份正式发布2026年半年度报告，报告期内公司核心经营指标全线向好：实现营业收入10.51亿元，同比增长12.22%；归母净利润1.57亿元，同比增长7.36%；扣非后归母净利润达1.53亿元，同比增速高达13.87%，显著高于整体利润增速，主业盈利含金量大幅提升。作为国内汽车核心零部件头部企业，公司紧抓商用车复苏、新能源汽车渗透率提升的行业红利，传统基本盘稳固筑牢、新业务多点突破，全球化布局与AI数智化改造持续落地，成长确定性进一步增强。

主业经营稳健增长 多元业务引擎成型

报告期内公司围绕“AI+数智管理、全球化布局、创新驱动发展”核心方针，传统优势业务筑牢基本盘，新能源相关业务快速放量，海外市场与新兴赛道同步拓展，营收结构持续优化。

传统主业方面，受益于2026年上半年商用车市场8.3%的销量增速，公司商用车曲轴收入占比较上年同期提升超20%，康明斯新一代大马力16N天然气动力平台曲轴顺利批量供货，玉柴12L-17L共12款曲轴完成开发。离合器业务超额完成产销目标，后市场拓展至越南，电耗下降近30%，降本成效突出。精密锻件多条锻打线节拍效率提升约50%，产能充分释放。齿轮板块通过AI智能排产，生产效率同比提升超20%。螺栓业务人均劳动生产率同比增长超30%，月度产能较历史最高水平提升约40%。

新能源业务成为核心增长极，理想三代机、尊界混动曲轴已实现批量供货，5款新能源电驱齿轮新品转入量产，新增获得联电、通用、吉利等5个新项目定点，顺利通过博世项目审核进入其全球供应商体系。平湖新能源电驱齿轮与精密减速器两大数智化制造项目已正式动工，为后续产能释放奠定基础。海外布局持续落地，墨西哥全资子公司推进设立，大型船电曲轴事业部正式成立，与德国舒勒签署1250kJ大型锻造设备采购协议，未来将形成万根级大型曲轴毛坯规模化生产能力。

盈利质量稳步提升 降本增效成果显著

报告期内公司毛利率保持稳定，期间费用整体管控得当，核心盈利指标表现亮眼。上半年累计实现降本超600万元，自研锻造石墨乳、水基防锈剂等耗材逐步替代外购，后续刀具返磨设备投用后将进一步压缩外部成本。

销售费用增长主要来自精密锻件海外客户仓储费用增加，对应海外业务收入同步扩张；研发投入同比增长12.99%，重点投向新能源电驱齿轮、精密减速器等前沿领域，累计已获得发明专利及实用新型专利超300件。财务费用增长系前期资本化项目完工后利息费用化所致，属于阶段性正常变动。

利润端含金量充足，2026年上半年经营活动现金流净额1.85亿元，叠加1.57亿元的归母净利润，盈利变现能力强劲。非经常性损益合计仅420.50万元，主要来自政府补助，主业利润贡献占比超97%，盈利结构非常健康。

产能建设稳步推进 长期成长动能充足

报告期末公司在建工程余额达5.77亿元，较期初增长16.33%，多个重点项目按计划推进，未来产能储备充足。曲轴超级工厂6条自动线将于2026年全部投产，达产后年新增180万件曲轴产能；5万吨高精密锻件项目4000T产线已投产，其余两条产线进入调试阶段，将构建起新能源混动曲轴“锻造+精加工”全产业链优势。

公司AI技术已覆盖质检、生产、设备、供应链等八大业务场景，曲轴AI探伤、智能排产、设备预测性维护等功能落地，智能制造水平行业领先。同时通过增资长坂科技、投资上海意优科技，布局机器人关节减速器产业链，新设立关节科技子公司切入机器人零部件赛道，第二成长曲线轮廓清晰。

投资价值点评

福达股份作为国内商用车曲轴龙头，深度受益于商用车行业复苏红利，同时新能源混动曲轴、电驱齿轮业务已进入比亚迪、理想、博世等头部客户供应链，后续定点项目逐步量产将带动业绩持续高增。当前公司估值处于合理区间，在手产能储备充足，全球化布局与新兴业务拓展稳步推进，随着下半年汽车消费政策落地，行业景气度回升，公司业绩有望进一步超预期，具备较高的中长期配置价值。

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