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1-7月公共预算收入增速有所回升。7月销售端主要税种均为正贡献。三季度财政存量政策有望加力提效。

7月公共财政收入22649.0亿元，同比增长11.7%，增幅较6月走扩3.1个百分点；其中当月税收收入20516.0亿元，同比增长13.9%，增幅走扩3.0个百分点；非税收入2133.0亿元，同比下降5.4%，增速较6月明显放缓8.3个百分点。

7月全国一般公共预算支出19560.0亿元，同比增长0.5%，增幅较6月收窄3.5个百分点；其中，地方公共财政支出15995.0亿元，同比下滑0.4%，增速较6月转负下滑3.9个百分点。

7月中央政府性基金收入375.0亿元，同比下降11.3%，增速较6月转负下滑20.6个百分点；地方政府性基金收入2600.0亿元，同比下滑20.2%，降幅较6月收窄14.5个百分点；国有土地使用权出让收入1953.0亿元，同比下降27.1%，降幅收窄15.0个百分点。

三季度财政存量政策有望加力提效。1-7月广义财政支出累计同比降幅为3.1%，降幅较6月走扩0.2个百分点，相对偏弱。中央财政支出在1-7月广义财政支出中占比13.2%，仍是重要支撑，但对当期广义财政支出同比增速有所拖累，1-7月广义中央财政支出同比下滑9.6%，降幅较6月小幅收窄。1-7月一般公共预算支出在全年公共预算支出中占比54.3%，支出力度整体不弱。但7月当月支出在全年公共预算支出中占比为6.5%，仍略低于2024-2025年同期水平，7月财政支出节奏仍维持定力。

需注意的是，8月21日，财政部副部长廖岷在国新办发布会上表示，年内地方政府专项债券和超长期特别国债仍有超过2万亿元的剩余额度，有望维持政策强度。此外，加快资金使用、加力扩大内需将是年内财政发力提效的重要方向。我们认为，三季度财政存量政策有望加力提效，对当期经济数据表现形成支撑。