主业高增 海内外市场多点突破

2026年上半年远航精密深耕精密镍基导体材料核心赛道，整体实现营业收入59530.27万元，同比2025年同期增长22.47%；其中主营业务收入达57914.68万元，同比增幅24.53%，主业增长动能显著高于整体营收表现。 分产品维度两大核心品类稳健扩容，镍带、箔产品营收近4亿元，同比增速超27%，精密结构件营收同比增长近20%，两大品类合计贡献超98%的主营业务收入；新业务线柔性印刷电路组件依托孙公司产能释放，营收同比接近翻倍增长，成为全新业绩增长极。区域端海外业务实现爆发式突破，境外营收达5116.39万元，同比增幅高达300.67%，精密结构件外销出货量大幅攀升，全球市场认可度持续走高。

盈利稳升 核心运营指标优化

上半年公司综合毛利率达15.42%，较上年同期提升0.52个百分点，在镍价“先扬后抑”的波动环境下，依托“镍价+加工费”的成熟定价模式有效对冲原材料波动风险，盈利韧性凸显。研发投入同比大增45.07%至2501.18万元，研发投入占营收比重提升至4.20%，技术迭代持续提速。同时受益于先进制造业增值税加计抵减、高新技术企业15%所得税优惠政策加持，盈利质量保持稳定。运营效率层面，应收账款周转率从1.85提升至1.92，存货周转率从2.59提升至2.73，资产周转效率稳步改善。

财务安全 利润质量持续改善

报告期内公司归母扣非净利润达2818.79万元，非经常性损益主要来自当期确认的政府补助收益。经营活动现金流净额为-3892.85万元，较上年同期同比改善7.25%，经营性现金流出持续收窄，现金流状况边际向好。截至2026年6月末，公司总资产规模突破14亿元，达144936.18万元，较上年末增长5.30%；归母净资产接近10亿元，资产负债结构稳健，合并资产负债率仅31.33%，长期偿债能力充足，流动比率达2.6，短期流动性储备充裕，财务安全边际处于较高水平。

产能推进 资本开支有序落地

上半年公司在建工程余额达8498.08万元，较上年末大幅增长69.17%，核心募投项目建设进度超预期：“年产2500吨精密镍带材料项目”建设投入持续加码，进度过半，投产后将进一步巩固公司镍基导体材料领域的龙头地位；“年产8.35亿片精密合金冲压件项目”投入进度已达98.33%，接近完全投产，精密结构件产能已实现大幅跃升；研发中心建设项目进度达52.98%，技术研发硬件设施持续完善。同时公司新增多笔2-3年期低成本长期信用借款，平均利率仅2.40%-2.80%，长期融资渠道畅通，为后续产能扩张提供充足低成本资金保障。

技术筑牢壁垒 专利成果持续突破

作为国家级专精特新“小巨人”企业与高新技术企业，远航精密上半年研发投入同比增长超四成，技术创新成果密集落地，期内新获授权发明专利2项、实用新型专利7项，截至半年报披露日累计拥有各类专利96项，其中发明专利16项，技术护城河持续拓宽。公司已构建从镍基导体材料熔铸、轧制、分切到精密结构件制模、冲压、焊接的全链条核心技术体系，具备“小批量、多批次、个性化定制”的高端服务能力，在成本控制、响应速度和工艺协同方面的竞争优势持续凸显。

下游景气共振 长期成长空间打开

当前锂电池产业链处于高速扩容周期，2026年上半年全球锂电池产量同比增长近五成，中国锂电池出货量同比增速超50%，其中储能电池出货量近乎翻倍，动力电池出货量同比增长超30%；叠加AI算力爆发带动数据中心备电系统升级、氢能产业政策持续加码，镍基材料作为锂电池、制氢电解槽的核心原材料，下游多赛道需求共振，行业渗透率持续提升。 远航精密依托“材料+产品”垂直一体化的产业链优势，在下游新能源、储能、氢能等赛道的红利释放期，产能建设稳步推进，海外市场拓展取得突破性进展，新业务线逐步起量，上半年业绩实现高质量增长。后续随着募投项目产能逐步释放，公司有望充分享受下游多领域需求爆发的行业红利，长期成长确定性十分充足。

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