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8月20日，山大电力发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为3.03亿元，同比增长8.05%；归母净利润为4705.72万元，同比下降4.61%；扣非归母净利润为4206.15万元，同比下降9.43%；基本每股收益0.2889元/股。

公司自2025年7月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为6515.2万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对山大电力2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为3.03亿元，同比增长8.05%；净利润为4705.72万元，同比下降4.61%；经营活动净现金流为3550.47万元，同比下降25.78%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长8.05%，净利润同比下降4.61%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动8.05%，税金及附加同比变动-8.79%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长8.05%，经营活动净现金流同比下降25.78%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.755低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为40.11%，同比下降6.43%；净利率为15.51%，同比下降11.72%；净资产收益率（加权）为3.64%，同比下降52.73%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为28.91%，同比下降32.54%；流动比率为3.07，速动比率为2.46；总债务为43.61万元，其中短期债务为43.61万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-0.1亿元，营运资本为10.6亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为10.8亿元，资金使用效率值得进一步关注。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.87，同比增长18.05%；存货周转率为0.59，同比下降5.92%；总资产周转率为0.17，同比下降31.37%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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