营业收入微增0.26%

报告期内公司实现营业收入25190.47万元，上年同期为25125.68万元，仅实现0.26%的微幅增长，营收端几乎停滞不前。分业务来看，儿产科保育设备营收13328.22万元，同比微增2.14%；微创外科手术器械营收11072.07万元，同比下滑3.96%，核心高毛利耗材业务出现营收收缩，叠加整体营收几乎零增长，反映公司当前主业增长动能明显不足。

净利润同比大降超五成

报告期内归属于上市公司股东的净利润为2408.80万元，上年同期为5097.67万元，同比大幅下滑52.75%，盈利规模近乎腰斩。净利润大幅下滑主要受毛利率下降、汇兑损失增加、投资收益同比减少三重因素叠加影响，公司整体盈利能力出现明显滑坡。

扣非净利润近乎腰斩

报告期内归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1629.16万元，上年同期为4071.09万元，同比大幅下滑59.98%，下滑幅度甚至超过净利润，说明公司盈利质量进一步恶化，非经常性损益对利润的支撑作用明显减弱，主业自身造血能力出现大幅下滑。

基本每股收益大幅缩水

报告期内基本每股收益为0.0836元/股，上年同期为0.1770元/股，同比下滑52.77%，与净利润变动幅度基本匹配。公司当前总股本为2.88亿股，在股本未发生变动的情况下，每股收益直接反映了每股对应的盈利水平近乎腰斩，投资者每股对应的回报大幅缩水。

扣非每股收益同步下滑

报告期内扣非每股收益为0.0566元/股，上年同期为0.1414元/股，同比下滑59.97%，与扣非净利润变动幅度完全匹配，剔除非经常性损益后，主业贡献的每股收益下滑幅度更大，进一步凸显主业盈利疲软的现状。

应收账款小幅回落

截至报告期末，公司应收账款账面价值为4039.39万元，上年末为4397.81万元，同比小幅下降8.15%。从账龄结构来看，1年以内应收账款占比90%以上，整体坏账计提比例为9.53%，应收账款规模保持相对稳定，未出现大幅激增的坏账风险，但前五大客户应收账款占比达46.69%，存在一定的客户集中度信用风险。

应收票据余额为零

截至报告期末，公司合并资产负债表中应收票据项目余额为0，上年末同样无应收票据余额，公司当前营收结算全部以应收账款及现款模式为主，未使用银行承兑汇票等票据类结算工具，不存在应收票据相关的兑付风险。

加权平均净资产收益率下滑

报告期内公司加权平均净资产收益率为1.94%，上年同期为4.27%，同比下降2.33个百分点，净资产盈利能力大幅下滑。公司当前净资产规模约12.32亿元，仅实现2408.80万元半年度净利润，资产利用效率明显走低，为近段时间以来的较低水平。

存货规模明显攀升

截至报告期末，公司存货账面价值为22933.88万元，上年末为20131.71万元，同比增长13.92%，存货占总资产比例从13.50%上升至15.63%。存货规模大幅攀升主要受微创外科手术器械业务备货增加影响，同时报告期内计提存货跌价准备146.22万元，存货积压风险有所上升，若后续产品销售不及预期，将面临进一步减值压力。

销售费用同比下滑

报告期内公司销售费用为3727.69万元，上年同期为4522.43万元，同比下滑17.57%。销售费用下滑主要是市场服务费、业务招待费等投入缩减所致，其中市场服务费从1314.00万元降至838.60万元，业务招待费从245.62万元降至110.47万元，公司主动缩减了部分市场推广投入，一定程度上也可能影响后续市场拓展力度。

管理费用小幅上升

报告期内公司管理费用为3587.10万元，上年同期为3280.30万元，同比增长9.35%。管理费用上升主要来自工资性支出、物料消耗等项目增加，整体保持小幅增长态势，未出现异常激增情况，管理端费用管控整体处于合理区间。

财务费用暴增超3倍

报告期内公司财务费用为979.33万元，上年同期为-486.93万元，同比暴增301.12%，是所有费用项目中变动幅度最大的一项。财务费用由负转正且大幅增长，主要是报告期内汇率剧烈波动导致汇兑损失大幅增加，当期汇兑损失达1596.69万元，而上年同期仅为汇兑收益42.59万元，随着公司海外业务占比持续提升，汇率波动对利润的冲击已经成为不可忽视的风险点。

研发费用小幅下降

报告期内公司研发费用为2272.19万元，上年同期为2552.45万元，同比下滑10.98%，研发投入占营收比例为9.02%，依然保持相对较高的投入强度，但研发费用规模同比缩减，需关注后续新产品研发进度是否会受到影响。

经营活动现金流由负转正

报告期内公司经营活动产生的现金流量净额为361.88万元，上年同期为-398.39万元，同比增长190.83%，实现由负转正。经营现金流改善主要得益于销售商品收到的现金同比增加，当期销售商品收到现金28234.90万元，较上年同期增长9.82%，回款情况有所好转，但整体经营现金流规模依然偏小，主业造血产生的现金流入依然偏弱。

投资活动现金流大额净流出

报告期内公司投资活动产生的现金流量净额为-1165.50万元，上年同期为3770.87万元，同比下滑130.91%，由净流入转为大额净流出，主要是当期开展外汇掉期业务导致现金净流出大幅增加所致，公司当期在衍生品投资上的资金投入明显增多，相关投资收益的不确定性较高。

筹资活动现金流净流出翻倍

报告期内公司筹资活动产生的现金流量净额为-2476.12万元，上年同期为-1022.56万元，同比下滑142.15%，净流出规模近乎翻倍，主要是当期分配股利支付的现金大幅增加所致，当期分红支出2304.00万元，较上年同期的850.44万元大幅增长，分红规模明显提升。

风险提示

整体来看，戴维医疗2026年上半年业绩表现承压明显，扣非净利润近六成的下滑幅度、财务费用超3倍的暴增、存货规模攀升等多重信号都指向公司当前经营面临较大挑战，叠加子公司涉及1.6亿元标的专利诉讼尚在审理中、新生儿出生率下行影响主业需求、汇率波动持续冲击利润等潜在风险，投资者需高度警惕后续业绩进一步下滑的可能性，审慎评估投资价值。

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