白糖：

　　（张笑金，从业资格号：F0306200；交易咨询资格号：Z0000082）

　　天气继续引发远期供应担忧，原糖期价继续上行，刷新一年高点。未来印度可能开启进口的消息打开市场想象空间，叠加厄尔尼诺在冬季加剧，可能损害巴西下榨季产量，原糖期价不断上行，未来短期关注巴西新的压榨数据情况，中期核心在于北半球估产及印度进口的可能性。国内方面，昨天现货报价上行，部分企业二次调价，成交回暖。期货市场明显仍受到高库存的抑制，上行谨慎，但近日总体情绪较强，可顺应节奏，未来关注8月销售数据。

　　棉花：

　　（孙成震，从业资格号：F03099994；交易咨询资格号：Z0021057）

　　周三，ICE美棉上涨3.2%，报收88.14美分/磅，郑棉主力合约环比上涨1.04%，报收16975元/吨，主力合约持仓环比增加39965手至52.8万手，棉花3128B现货价格指数17715元/吨，较前一日上涨65元/吨。国际市场方面，宏观层面有扰动，基本面有支撑。从近期美国经济数据及美联储官员发言来看，9月不加息概率大于加息概率，昨日美元指数大幅走弱，支撑美棉期价重心上移。基本面来看，USDA8月报环比调增2026/27年度全球棉花产量、消费量预期值，调低期初库存，期末库存也相应调减，新年度全球棉花供需偏紧格局是大概率事件，对棉价有支撑，后续关注宏观与天气扰动。国内市场方面，近期郑棉主力合约期价重心小幅上移，郑棉底部有支撑，市场正在积蓄力量。近期市场驱动因素之一是天气，本年度棉花生长期天气适宜程度弱于上一年度，但影响程度究竟如何，仍需时间验证。需求端，当前处于淡季尾声，纺企开机负荷已有止跌回升迹象，后续需持续关注。综合来看，短期天气扰动不能证伪，郑棉底部支撑较强，预计短期郑棉期价坚挺震荡为主，上方空间如何仍需时间验证。

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