宝信软件财报解读：筹资现金流净流出收窄91.18% 投资活动净流出扩大23.45%
营业收入同比稳步增长
报告期内公司实现营业收入56.32亿元，较上年同期的47.15亿元增长19.45%，营收规模呈现稳步扩张态势，收入端增长动能保持充足。
| 指标 | 2026年1-6月 | 2025年1-6月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 56.32 | 47.15 | +19.45% |
归母净利润小幅下滑
报告期内归属于上市公司股东的净利润为7.07亿元，较上年同期的7.13亿元小幅下降0.81%，整体盈利水平基本维持平稳，未出现大幅波动。
| 指标 | 2026年1-6月 | 2025年1-6月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润（亿元） | 7.07 | 7.13 | -0.81% |
扣非净利润微幅提升
扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为6.74亿元，较上年同期的6.70亿元增长0.60%，核心主业的盈利韧性得到验证，主业造血能力保持稳定。
| 指标 | 2026年1-6月 | 2025年1-6月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 扣除非经常性损益的净利润（亿元） | 6.74 | 6.70 | +0.60% |
基本每股收益小幅回落
报告期内基本每股收益为0.247元/股，较上年同期的0.250元/股下降1.20%，变动主要受股份回购注销后股本结构调整以及归母净利润微降的共同影响。
| 指标 | 2026年1-6月 | 2025年1-6月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | 0.247 | 0.250 | -1.20% |
扣非每股收益稳中有升
扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.236元/股，较上年同期的0.235元/股微增0.43%，主业盈利对单位股本的贡献保持稳中有升的态势。
| 指标 | 2026年1-6月 | 2025年1-6月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 扣非基本每股收益（元/股） | 0.236 | 0.235 | +0.43% |
应收账款规模同比下降
截至报告期末，公司应收账款账面价值为34.28亿元，较上年末的37.34亿元下降8.19%，公司持续加大应收款项的催收回款力度，有效降低了潜在坏账发生的风险。
| 指标 | 2026年6月末 | 2025年末 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 应收账款账面价值（亿元） | 34.28 | 37.34 | -8.19% |
应收票据规模同步收缩
截至报告期末，公司应收票据账面价值为2.81亿元，较上年末的3.21亿元下降12.30%，票据类应收款项规模同步收缩，整体应收类资产的回收质量得到优化。
| 指标 | 2026年6月末 | 2025年末 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 应收票据账面价值（亿元） | 2.81 | 3.21 | -12.30% |
加权平均净资产收益率微升
报告期内加权平均净资产收益率为6.32%，较上年同期的6.30%增加0.02个百分点，公司净资产的盈利效率基本与上年同期持平，资产盈利水平保持稳定。
| 指标 | 2026年1-6月 | 2025年1-6月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 6.32% | 6.30% | +0.02pct |
存货规模小幅增长
截至报告期末，公司存货账面价值为42.48亿元，较上年末的40.80亿元增长4.13%，存货规模保持平稳运行，不存在大幅积压的潜在风险。
| 指标 | 2026年6月末 | 2025年末 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 存货账面价值（亿元） | 42.48 | 40.80 | +4.13% |
销售费用小幅增长
报告期内销售费用为1.07亿元，较上年同期的1.04亿元增长2.39%，销售端的资源投入保持平稳，未出现大幅扩张的情况，销售费用管控成效显著。
| 指标 | 2026年1-6月 | 2025年1-6月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 销售费用（亿元） | 1.07 | 1.04 | +2.39% |
管理费用小幅上升
报告期内管理费用为1.64亿元，较上年同期的1.56亿元增长5.09%，管理端运营成本呈现小幅上升态势，整体费用规模仍处于可控区间。
| 指标 | 2026年1-6月 | 2025年1-6月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 管理费用（亿元） | 1.64 | 1.56 | +5.09% |
财务费用大幅收窄
报告期内财务费用为-229.14万元，较上年同期的-1540.41万元大幅收窄，变动主要系金融机构持续下调存款利率，同时公司定期存款结息周期与上年同期存在差异，导致当期利息收入同比减少1499万元。
| 指标 | 2026年1-6月 | 2025年1-6月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 财务费用（万元） | -229.14 | -1540.41 | 收窄1311.27万元 |
研发费用小幅下降
报告期内研发费用为5.86亿元，较上年同期的5.92亿元下降1.05%，研发投入规模基本保持稳定，公司对技术研发的重视程度未出现明显调整。
| 指标 | 2026年1-6月 | 2025年1-6月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 研发费用（亿元） | 5.86 | 5.92 | -1.05% |
经营活动现金流小幅增长
报告期内经营活动产生的现金流量净额为17.48亿元，较上年同期的16.46亿元增长6.18%，经营端的现金获取能力保持稳健，主业现金流支撑力度充足。
| 指标 | 2026年1-6月 | 2025年1-6月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额（亿元） | 17.48 | 16.46 | +6.18% |
投资活动净流出扩大
报告期内投资活动产生的现金流量净额为-8.21亿元，较上年同期的-6.65亿元净流出规模扩大23.45%，主要系宝之云算力基础设施等项目的投入持续增加，长期布局的资本开支节奏有所加快。
| 指标 | 2026年1-6月 | 2025年1-6月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 投资活动现金流净额（亿元） | -8.21 | -6.65 | 净流出扩大23.45% |
筹资活动现金流大幅改善
报告期内筹资活动产生的现金流量净额为-1.61亿元，较上年同期的-18.30亿元净流出大幅收窄91.18%，变动主要来自两方面：一是本期现金股利分配较去年同期减少10.62亿元，二是本期宝之云华北基地项目专项贷款现金流入较去年同期增加7.36亿元，筹资端现金流压力得到显著缓解。
| 指标 | 2026年1-6月 | 2025年1-6月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动现金流净额（亿元） | -1.61 | -18.30 | 净流出收窄91.18% |
风险提示
公司下游钢铁行业处于长周期减量调结构阶段，客户经营压力逐步加大，应收账款账期存在延长风险；同时AI技术迭代速度持续加快，行业竞争日趋激烈，若公司技术研判与研发投入未能跟上行业升级节奏，可能削弱核心竞争优势，投资者需充分留意相关经营层面的潜在风险。
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