承德露露砸2亿广告费，新品销量却反而大跌？董事长沈志军着急吗_热点

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2026-08-19 17:54:55

运营商财经网食品酒业频道周颖/文

近日，承德露露发布2026年半年度业绩报告，公司上半年营收和利润双双增长，但经营活动产生的现金流量净额却大幅下降524.34%。

财报数据显示，上半年公司实现营业收入15.40亿元，与2025年同期13.84亿元的营收相比增长了11.29%，归母净利润也由上年同期的2.58亿元上涨至2.98亿元，同比提升15.28%，扭转了去年公司营收和利润双双下降的局面。

从产品端来看，杏仁露作为核心大单品，竞争力依然突出，上半年销售量达13.59万吨，同比增长7.76%，贡献收入14.42亿元，同比增长10.49%，占总营收的93.61%。但这也正好说明公司产品结构高度单一，不仅削弱了抗风险能力，还容易遇到增长天花板。

承德露露显然也明白自己的短板，先后推出杏仁奶系列、水系列等新品，尝试寻找第二增长曲线，但今年上半年杏仁奶营收只有15.17万元，同比大跌98.01%，水系列营收也同比下跌12.12%至0.29亿元，新品表现颇为暗淡。

但公司为这些新品类、新市场铺路的钱一点没少花。今年上半年，承德露露的销售费用为3.32亿元，同比上涨18.06%，明显超过了营收和净利润的增幅。其中，有2.04亿元都用在了广告宣传促销费中，同比增长20.85%，占销售费用的61.52%。

与此同时，公司经营活动产生的现金流量净额为-1.86亿元，较上年同期的-0.30亿元同比大幅下降了524.34%，情况明显恶化，现金流大幅流出。承德露露对此解释称，主要系本期经营支出增加。

运营商财经网食品快消部主任刘慧敏认为，承德露露目前依旧在吃老本，盘踞在其原有的区域，并没有去全国化运营，品类格局也未产生明显变化，第二增长曲线也尚未培育成功。

（责任编辑：周颖）