格隆汇8月19日|知名科技商业战略分析师Ben Thompson深度剖析英伟达暗门:你以为它暴利不减?其实它在偷偷“变相降价”!英伟达看似守住了惊人的高利润率,实则全靠“循环融资”玩法在硬撑。为了让客户有钱买 GPU,英伟达亲自出资兜底、承担坏账风险,帮助客户降融资成本。这种隐性让利虽然没体现在账面折扣上,本质上却是不折不扣的降价。一旦算力需求退潮,这些替客户承担的巨大风险,将直接反噬英伟达自己的资产负债表。
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