证券时报记者 刘俊伶

　　频准激光8月18日登陆科创板，成为A股史上首只上市首日开盘价突破千元大关的新股。2025年以来新股“零破发”，新股市场表现亮眼，背后是政策包容、估值理性、赛道景气三重因素的共同驱动。

　　频准激光上市首日破千元

　　8月18日，频准激光登陆科创板上市，开盘价即报1100元/股，成为A股史上首只上市首日开盘价突破千元大关的新股，一举打破此前联讯仪器创下的736.92元/股开盘纪录。盘中频准激光最高触及1300元/股，最高涨幅达595.63%，按此最高价计算，投资者中一签（500股）浮盈高达55.66万元，刷新A股新股单签盈利历史纪录。

　　截至8月18日收盘，频准激光最新价为1152元/股，总市值达到460.8亿元。

　　频准激光本次公开发行股票1000万股新股，发行后总股本4000万股。发行价186.88元/股为2023年5月以来A股发行价最高的新股，单签500股缴款金额高达9.34万元，刷新2026年A股新股申购资金门槛纪录。

　　根据频准激光招股说明书，公司主要面向量子计算、量子精密测量等量子科技领域，以及晶圆制造、晶圆量检测、晶圆隐切等半导体领域，发展了全新的精准激光技术路线，推出波长、线宽、噪声、功率、脉冲等精准调控的激光器产品，助力我国量子科技和半导体产业链国产化进程。

　　业绩方面，随着量子科技领域市场需求高速增长，频准激光近年来盈利能力持续增强，2023年至2025年，公司营业收入从1.48亿元增至4.18亿元，归母净利润从6046.36万元增至1.59亿元。2026年上半年，公司预计营业收入同比增长27.58%至44.22%，预计归母净利润同比增长26.93%至48.08%。

　　新股市场表现亮眼

　　近年A股打新生态大幅改善。统计显示，2025年新股市场“零破发”纪录至今未被打破，打新赚钱效应持续强化。

　　在此背景下，频准激光、沐曦股份-U、联讯仪器、长进光子四只科创板新股表现尤为亮眼，以上市首日盘中最高价计算，单签最高浮盈分别高达55.66万元、39.52万元、38.9万元和32.4万元。值得注意的是，这四只个股均为2025年以来登陆科创板的“硬科技”企业，集中在量子科技、光通信、集成电路几大热门赛道。

　　此外，新股上市后的长期表现同样可圈可点。2026年以来上市的96只新股中，最新价相对发行价上涨超100%的有42只，超500%的有10只，联讯仪器、大普微-UW、长进光子涨幅居前，分别达到2796.92%、911.55%、754.32%。根据公司发布的相关公告，上述3股2026年半年度均有望实现归母净利润同比增长或扭亏为盈，显示出市场对高成长“硬科技”新股的青睐。

　　三大因素推动新股表现向好

　　新股赚钱效应回归，是政策引导、估值回归、赛道聚焦三重因素共振的结果。

　　政策面上，A股IPO政策在严把入口关的同时，制度包容性提升，科创板“1+6”政策措施落地，在创业板正式启用第三套标准，大幅拓宽了优质成长企业的上市通道。

　　发行估值方面，A股新股“天价”发行明显变少。全面注册制后，定价权交予市场，机构询价更注重企业真实价值，高溢价发行受到抑制。对比可见：2021年A股史上最高发行价557.8元/股，2022年最高299.88元/股，2023年最高245.56元/股，2024年至今未有发行价高于200元的新股。

　　高价股亦有更低的首发估值，以频准激光为例，尽管公司发行价186.88元/股，为2023年以来最高，但公司发行市盈率仅为49.42倍，显著低于行业最近一个月平均静态市盈率的68.04倍。发行价逐年走低，为上市首日留出了更大的上涨空间。

　　行业分布上，2025年以来，新股市场呈现出明显的行业集中特征。截至目前，IPO上市公司中前五大行业分别为电子、机械设备、汽车、电力设备、基础化工，合计占比接近70%。热门赛道如半导体、人形机器人、光通信、新能源等正处于产业爆发的窗口期，给予新股加持。