观点网 8月17日，吉利汽车发布2026年中期业绩，并于当日下午召开业绩会。

中报披露，期内吉利汽车总营收达1736亿元，同比增长15%；累计销量142.3万辆。剔除特定项目影响后的核心归母净利润为96.84亿元，同比上涨46%。毛利率升至17.9%，同比提高1.6%，单车收入提升16%至11.2万元，核心归母净利率达到5.6%。

无论是规模还是利润，吉利上半年却取得了较好的表现。这份成绩单来自行业下滑的市场背景。据中汽协数据，今年上半年国内乘用车市场销量同比双位数下滑，行业整体净利润率仅1.6%，多数车企盈利空间被大幅压缩。

在业绩发布会上，时任吉利汽车行政总裁桂生悦用四句话概括，这是一份预料之中的财报，一份亮眼的财报，但并非一份令人惊艳的财报，却又是一份可以长期持续、且有极大提升空间的财报。

新帅接棒

就在中报发布之际，吉利同步宣布了一连串重大人事调整，业绩会上李书福在事先录好的视频中表示，自2026年8月18日起，他将辞任吉利汽车控股董事会主席及执行董事，转而担任终身荣誉主席，同时继续出任浙江吉利控股集团有限公司董事长。

安聪慧获任吉利汽车控股董事会主席；桂生悦辞去行政总裁职务，转任董事会副主席，淦家阅获任新任行政总裁；李东辉辞去董事会副主席职务。

管理层将这次变动定位为去家族化，桂生悦在发布会上表示，此举表明公司不再依赖个人魅力和权威，未来治理将更加透明，决策更加专业，标志着吉利已从创始人驱动的创业期，迈向由制度与团队驱动的新阶段。

安聪慧则强调，00175将成为他出任主席的吉利体系内唯一上市公司，公司将集中集团优质资源，做实做强做大这个上市平台，深化“一个吉利”战略。在他看来，传承的不只是一个岗位，更是企业的核心价值观、管理制度与治理体系。

安聪慧重申，吉利的长期目标是让三分之二的销量来自海外市场，这个自公司创立之初就定下的方向如今正加速兑现。

在执行层面，吉利汽车采用轻资产出海模式，与沃尔沃、雷诺、福特等多家海外伙伴合作，围绕宝腾、福特西班牙、雷诺巴西及韩国等地的既有产能做文章，共同投入、联合开发、共享产能与本地供应链体系。

业绩表现

中报披露，上半年吉利汽车各核心财务指标同步刷新纪录，除收入、核心净利外，单车售价与单车利润同样站上历史高点。

毛利率17.9%，较上年同期的16.2%提升1.6个百分点；单车核心归母净利润同比提升45%至6806元。

成本端方面，行政费用率与研发费用率分别降至1.7%和5.2%，“一个吉利”整合协同效应由此显现。不过，费用占比的下降并非靠削减投入，吉利的研发投入绝对规模仍在继续扩大。

值得关注的是，电池被吉利汽车管理层视为穿越周期的底座。管理层披露，吉利金砖电池今年已形成70-80GWh产能，明年达200GWh，2028年冲击300GWh，覆盖动力、储能、锂电与钠电。据公司中期业绩公告，上半年研发投入92亿元，高于上年同期的73亿元，投向全域AI、智擎混动与补能生态。

分品牌看，吉利汽车旗下的极氪上半年交付超17.8万辆，占总销量12.5%，营收占比达31.7%，平均客单价约35万元。

其中，领克销量超14.4万辆，新能源占比提升至65%；吉利银河上半年卖出约52万辆，上市三年累计突破250万辆；主打燃油车的中国星销量超58万辆，市占率由8.7%提升至10.4%。

值得一提的是，在出口方面，吉利汽车海外销量47.4万辆，同比上涨158%，已超过去年全年出口总量，6月和7月海外单月销量连超10万辆，排名升至中国车企出海销量第三。

基于这轮强劲势头，吉利汽车把全年出口目标从年初的64万辆上调至92万辆，并进一步提出冲刺百万量级。

着眼更长周期，吉利汽车还向投资者披露了其海外市场的123456战略。

所谓1，是打造一个统一的海外基地体系，依托极氪、领克、吉利三大品牌各自清晰的定位在全球展开；23456则对应五个量级区域，在欧洲、东盟、拉美非、东欧、中东亚分别构建60万、50万、40万、30万、20万辆级别的市场，五块相加，恰好拼成200万台规模的海外销售阵列。

这套规划也与上半年出口的实际表现相互印证，反映出吉利从百万冲刺跃向两百万的出海台阶。

寒冬隐忧

不过，这份高增长在报表上也有它的另一面，中报披露，吉利上半年归母净利润为90.91亿元，较上年同期的92.56亿元有所回落；在剔除汇兑损益、资产减值等特定项目影响之后，核心归母净利润为96.84亿元、实现46%的增长。

管理层强调5.6%的核心净利率已属头部水平，但报表口径利润的下滑，始终是这份成绩单上一道无法抹平的痕迹。

管理层认为这种落差背后，是行业寒冬的底色。上半年全行业乘用车销量同比双位数下滑，燃油车降幅更超过三成，芯片供应波动与大宗原材料涨价叠加上白热化的价格战，把行业整体净利润率压到了1.6%。

吉利的费用结构也透出压力，销售及分销费用上半年达到98.26亿元，较上年同期增长约16%，大量资金投向全球渠道铺设与品牌推广，为高速扩张付出了不菲的代价。

值得关注的是品牌的分化，四大品牌中，极氪凭借高端与出口近乎翻倍增长，而领克、银河、中国星各自出现不同幅度的回落，基本与放缓的行业同步，仅靠极氪一家撑起。

管理层也坦言，吉利汽车目前缺乏单价与销量居中的“腰部”爆款，极氪守在高处、银河星愿守住主流家轿市场，中间却留出大片空白。

纯电是吉利的另一块短板，受车型节奏偏慢拖累，吉利汽车在纯电市场份额上出现阶段性的回撤。

管理层认为，高电压、超快充、大电池与强智能已是大势，吉利并不缺技术积累，缺的是把产品及时推上台的节奏。

为补上这一课，吉利汽车把宝押在下半年的密集上新上，涵盖银河TT、领克G20以及极氪多款车型，管理层透露其中银河TT自8月中旬开放预售三天，小定量已超过两万台。

吉利汽车管理层还在业绩会上回应了市场对现金流的关切，针对应付款近乎翻倍的传闻，吉利汽车集团副总裁兼首席财务官（CFO）戴永表示，贸易应付款由上年底的810亿元增至今年6月底的840亿元，实际只增加30亿元；且应付账款周转天数已从115天压缩到103天，二季度进一步降至96天，多数账期已调整到60天以内，面向中小供应商的账期更是缩短至30天以内，付款节奏明显加快。

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